20210305-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_15页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-03-05

核心内容概述

本报告分析了2021年3月5日全市场及各行业的主要指数与行业估值水平，以及基金重仓股在不同指数与行业的配置比例。报告通过分位数对比，揭示当前市场估值与配置情况相对于历史水平的高低，并提供相关数据来源和测算方法。

主要观点

全市场估值水平

沪深300指数：
- PE估值：整体法为16.09，中位数法为30.61，分位数分别为87.68%和88.04%，表明当前PE估值处于较高水平。
- PB估值：整体法为1.66，中位数法为2.90，分位数分别为69.93%和78.99%，表明PB估值处于中等偏上水平。
- PEG估值：预测PEG为1.50，分位数为80.07%，表明估值处于偏高位置。
上证50指数：
- PE估值：整体法为14.06，中位数法为24.62，分位数分别为90.04%和94.75%，表明PE估值处于历史高位。
- PB估值：整体法为1.46，中位数法为2.15，分位数分别为66.85%和83.51%，表明PB估值处于中等偏上水平。
- PEG估值：预测PEG为1.94，分位数为79.53%，表明估值处于偏高位置。
中证500指数：
- PE估值：整体法为28.36，中位数法为32.17，分位数分别为36.05%和38.41%，表明PE估值处于历史低位。
- PB估值：整体法为2.01，中位数法为2.07，分位数分别为19.93%和20.83%，表明PB估值处于历史低位。
- PEG估值：预测PEG为1.18，分位数为68.12%，表明估值处于偏高位置。
创业板指数：
- PE估值：整体法为62.55，中位数法为64.85，分位数分别为77.72%和74.64%，表明PE估值处于历史高位。
- PB估值：整体法为7.77，中位数法为6.56，分位数分别为87.86%和78.99%，表明PB估值处于历史高位。
- PEG估值：预测PEG为1.49，分位数为78.26%，表明估值处于偏高位置。

基金重仓股配置比例

沪深300指数：基金重仓股配置比例为57.73%，分位数为58.14%，处于中等偏上水平。
上证50指数：基金重仓股配置比例为20.44%，分位数为53.49%，处于中等偏下水平。
中证500指数：基金重仓股配置比例为7.31%，分位数为2.33%，处于历史低位。
创业板指数：基金重仓股配置比例为14.53%，分位数为76.74%，处于历史高位。

关键信息

基金重仓股行业配置比例

行业PE估值处于历史低位：
- 建筑（8.22%）、农林牧渔（9.09%）、房地产（12.24%）。
行业PE估值处于历史高位：
- 消费者服务（99.30%）、交通运输（96.85%）、商贸零售（96.68%）。
行业PB估值处于历史低位：
- 房地产（1.05%）、建筑（4.02%）、电力及公用事业（4.37%）。
行业PB估值处于历史高位：
- 消费者服务（99.13%）、食品饮料（97.73%）、家电（91.61%）。
基金重仓股配置比例处于历史高位：
- 电力设备及新能源（100.00%）、消费者服务（95.56%）、有色金属（93.33%）。
基金重仓股配置比例处于历史低位：
- 纺织服装（2.22%）、房地产（2.22%）、通信（2.22%）。

数据来源与测算方法

数据来源：
- 市值数据：Wind数据库的周度总市值数据。
- 基本面数据：Wind数据库的季报、中报、年报及业绩快报数据。
- PEG预测数据：朝阳永续一致预期数据库。
- 基金重仓股数据：Wind数据库基金季度报告中的重仓股数据，更新周期为每个季度结束后的15个工作日。
测算方法：
- 整体法：所有成分股的指标分子值之和除以所有成分股的指标分母值之和。
- 中值法：取指数成分股指标值的中位数。
- 基金重仓股配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和。

国际估值比较

指数	当前估值	预期估值
上证50指数	16.3	15.18
创业板指数	63.73	46.08
标准普尔500指数	30.64	22.91
纳斯达克综合指数	62.36	34.19
道琼斯综合平均指数	38.98	22.65
恒生中国企业指数	10.47	10.85
香港恒生指数	15.1	13.69