20231026-国联证券-奇安信-688561.SH-当期业绩承压_海外业务取得重大突破_3页_286kb

奇安信（688561）季报分析：业绩承压，海外突破

业绩概况

• 2023Q3营收：1204亿元（同比降16.3%）
• 归母净利润：-34.3亿元（上半年累计亏损收窄，但三季度仍严重承压）
• 费用控制显著：销售、管理、研发费用分别下降114%、16%、22%，研发投入占营收28.1%

亮点

• 海外战略突破：10月中标“一带一路”3956万美元项目，重点产品为态势感知、威胁检测，助力国际扩张。
• 财务预测调整：预计2023-25年营收7194/8690/10645亿元（CAGR超2000%）；归母净利润转正需等待市场回暖。

估值与风险

• 评级：买入评级（短期承压，长期龙头潜力）
• 市盈率（PE）：当前为负，目标价基于高成长预期。
• 风险：客户支出低、竞争加剧、技术迭代、汇率波动等。

财务摘要