20210411-鲁证期货-棉花周报_USDA报告利多_外棉反弹提振内棉_8页_1mb

报告摘要

2021年4月9日当周，国际棉花市场呈现反弹走势，国内棉市亦受到提振，内外棉价差逐步收敛。主要受USDA供需报告利好及出口数据向好影响，美棉价格显著上涨，郑棉及棉纱价格也出现温和反弹。同时，国内商业库存下降、纺纱利润尚可及进口纱价差缩小，为棉花市场提供了支撑。

国际棉花市场：
- ICE美棉主力5月合约周涨7.52%，报收83.69美分/磅，主要受USDA报告下调全球期末库存及出口销售数据向好影响。
- 美棉出口净增6.95万吨，同比增长显著，对中国出口增加，显示出口需求强劲。
- USDA发放陆地棉特别进口配额，允许进口38619包，预计对市场有一定影响。
- 技术上，美棉关注85美分压力位，短期仍有反弹空间。
国内棉花市场：
- 郑棉主力CF2109合约周涨0.87%，报收15005元/吨，棉纱主力合约周涨1.12%，报收22475元/吨。
- 国内棉花商业库存环比下降3.54%，新疆库存大幅减少，内地及港口库存小幅上升，显示库存向下游转移。
- 棉纱加工利润收缩，但仍在500-2000元/吨区间，企业开工率保持平稳。
- 内外棉价差收敛，进口纱已无利润，对内棉价格形成支撑。
新年度棉花种植：
- 新疆棉花种植正在进行，机械化程度高，需关注种植面积及粮棉价格对比，玉米、小麦收益优于棉花，可能影响棉花种植意愿。
宏观因素：
- 美元指数回落，对大宗商品形成利好。
- 人民币汇率走低，虽仍处于升值通道，但升值压力减轻，有利于进口成本。