20240702-金石期货-棉花_USDA报告偏空_郑棉减仓上行_4页_787kb

棉花市场分析报告总结

一、行情综述

郑棉主力合约2409平稳收市，收盘价较前一交易日上涨0.1%，至14845元/吨。隔夜ICE美棉大幅反弹0.69%，报收7314美分/磅。国内商品整体上涨，郑棉夜盘呈震荡走势，早盘延续升势，最终小幅上涨。预计棉价将持续震荡，关注外盘走势、国内下游需求变化、天气对单产的影响以及成品累库带来的利空。

二、宏观与行业要闻

1. 巴西棉花收割率已达95%，远超去年同期水平。
2. 美国2024/25年度棉花实播面积达11670万英亩，同比大幅增加，超出市场预期，对美棉价格构成利空。
3. 美棉种植进度快速推进至97%，优良率提升，单产或有一定增长潜力。
4. 国内多地迎来强降雨天气，可能影响棉花后续生长。
5. 币布市场方面，坯布库存高企，农历夏季订单基本消化完毕，加剧行业淡季压力。

三、数据图表概述

报告使用Wind及金石期货研究所数据，涵盖：

• 棉花期货主力与ICE价格趋势图；
• 现货价格与基差数据；
• 9-1价差变化；
• 纺织行业利润表现；
• 进出口利润情况；
• 仓单库存及非商业持仓数据。

四、分析与策略

国际市场：美国棉花实播面积超预期，供应增加压力较大。国内需求疲软，淡季效应显著，库存持续积累。天气因素存在变数，需密切关注。综合判断，短期棉花价格可能偏弱震荡，建议密切关注美棉出口动向和国内下游需求恢复情况。

注：全部数据及分析来源于已公开资料，分析仅供参考，不构成投资建议。