20230928-海证期货-十月份黑色系原料商品行情展望_12页_1mb

该报告分析了黑色系品种（铁矿石、焦煤、焦炭）的10月份行情展望，重点讨论铁矿石供应和需求变化、焦煤焦炭供给收缩对价格的影响。铁矿石方面，10月展望显示基本面分化，铁水产量上行空间有限，外矿发货量微增可能导致估值支撑打压；焦煤和焦炭则受矿难影响，供给收缩推动价格上涨，双焦基本面偏强，短期内下行风险较低。整体操作需关注铁水回落、港口库存及政策驱动。

• 铁矿石：10月预计偏空，铁水产量高位但增长有限；外矿发货回升可能打压估值；供应增加（四大矿山和国产矿增量）是关键变盘点。
• 焦煤焦炭：供给收缩源于煤炭事故，焦煤价格上涨支持焦炭，但钢厂利润恶化学对估值形成压力；进口量增加可能缓解供应紧张，四季度双焦深跌空间有限，需警惕需求减弱。