20230928-海证期货-十月份尿素市场行情分析及展望_12页_924kb

尿素市场行情分析及展望总结

摘要

2023年9月份国内尿素市场呈现高位震荡行情，供给端日产回升施压，需求端复合肥支撑，导致价格偏弱调整。展望10月份，预计市场面临累库风险，价格延续偏弱震荡，建议关注尿素正套机会。

市场行情回顾

• 现货市场：9月份尿素现货价格震荡回落，山东地区主流出厂成交2440-2520元/吨，市场交投趋缓。
• 期货市场：主力01合约宽幅震荡，截至9月27日收盘报2136元/吨，多空因素博弈导致价格方向不明。

供给与需求分析

• 供给端：尿素日产回升至17万吨，存量装置增量快，新增产能释放加剧供给压力。
• 需求端：复合肥开工率高企提供支撑，但三聚氰胺需求疲软；东北市场或有需求释放预期。
• 库存与成本：产业库存小幅回升，尿素利润收窄，固定床工艺利润约241元/吨。

价差与交割分析

• 价差：UR01&05价差先跌后涨，整体上行趋势维持，价差窄幅震荡。
• 交割：UR2309合约交割量同比减少，买方因盘面贴水更倾向买入交割，参与主体集中在特定席位。

后市展望

10月份尿素市场预估存在累库风险，供给宽松将压制价格，呈现偏弱震荡。建议关注UR11&01、UR01&05正套，中长线投资者可考虑UR02&05、UR03&05套利机会（法询师：常雪梅）。