机械设备行业“碳中和”开源机械篇：“碳中和”下的机械制造业投资机会-20210324-开源证券-30页_1mb

机械设备行业在“碳中和”背景下的投资机会总结

核心内容

在“碳中和”目标推动下，机械制造业迎来新的发展机遇。中国碳排放主要集中在发电与供热、制造业和建筑业、交通运输领域，合计占比达72%。因此，清洁能源装备、燃料电池装备、节能减排装备成为机械制造业转型的重要方向。

主要观点

1. 清洁能源装备：光伏、风电、核电等清洁能源设备是实现碳中和的关键。随着“碳中和”政策推进，清洁能源发电占比持续上升，带动相关设备需求。
2. 燃料电池装备：氢能作为零碳能源，有望成为交通领域的重要解决方案。燃料电池车具备高能量密度、高续航里程等优势，适合中重型商用车。
3. 节能减排装备：传统重工业和高能耗行业需要节能改造，余热利用、热电联产、环保设备电动化等技术将发挥重要作用。
4. 行业投资机会：受益标的包括晶盛机电、先导智能、杭可科技、先惠技术、亿华通、重塑股份、冰轮环境、陕鼓动力、龙马环卫等。

关键信息

1. 清洁能源装备

• 光伏设备：2020年中国光伏装机量同比增长81.78%，预计2021年全产业链将持续扩产。受益标的包括晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、京山轻机等。
• 风电设备：2020年中国风电装机量同比增长34.6%，风电设备需求持续增长。受益标的包括豪迈科技、恒润股份等。
• 核电设备：2020年中国核电装机量同比增长5.14%，核电发展为设备行业带来机遇。

2. 燃料电池装备

• 氢能潜力：氢能有望成为能源转型的重要推手，具备无污染、高能量密度、高能量转化效率等优势。预计2050年中国氢能将主要用于交通运输及工业领域。
• 燃料电池车：适用于中长距离、重载运输，2020年销量下滑，但随着政策落地，预计2021年将有所反弹。
• 受益标的：亿华通、重塑股份、冰轮环境等企业将在氢能产业链中受益。

3. 节能减排装备

• 余热利用：通过余热回收技术，可有效降低能耗，适用于工业领域。受益标的包括陕鼓动力。
• 热电联产：通过生物质转化，减少煤炭使用，助力城市供热。受益标的包括陕鼓动力。
• 环保设备电动化：环卫行业需求持续释放，新能源环保装备将逐步成为主流。受益标的包括龙马环卫。

受益标的

风险提示

• 政策推进进度不及预期
• 下游需求不及预期
• 受益标的业务发展不及预期

估值与盈利预测

• 报告基于Wind数据及开源证券研究所的盈利预测，包含各受益标的的EPS和PE数据。
• 估值结果仅供参考，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

结论

“碳中和”背景下，机械制造业迎来新的投资机遇。清洁能源装备、燃料电池装备和节能减排装备将成为重点发展方向。受益标的在不同细分领域具备较强的市场竞争力和技术优势，有望在行业增长中实现业绩提升。