20241027-浙商证券-兆驰股份-002429.SZ-兆驰股份2024年三季度业绩点评_ODM板块成长稳健_LED全产业链布局维持领先_4页_432kb

兆驰股份（002429）2024年三季度业绩点评

兆驰股份2024年前三季度实现营业收入1616亿元，同比增长27.4%，归母净利润137亿元，同比增长79.3%，扣非归母净利润131亿元，同比增长172.8%。三季度单季度归母净利润46亿元，同比下降14.1%，扣非归母净利润45亿元，同比下降78.5%。

一、智能终端板块稳健增长
公司第三季度营收同比增长34.2%，主要得益于北美电视ODM业务增长，第三季度出货量达440万台，同比增长42%，智能显示终端位居行业第二。尽管面临行业需求疲软和竞争加剧，公司在北美头部客户的ODM合作助力营收增长。

二、LED芯片与封装业务表现
LED芯片业务保持领先地位，月产出氮化镓芯片105万片（4寸片），砷化镓芯片5万片，产销量居行业第一。受照明和背光市场需求疲软影响，LED封装行业承压。公司积极调整产品结构，拓展MiniLED及COB技术，24年上半年COB销量同比增长超100%。

三、挑战与风险
三季度毛利率同比下降3.3个百分点至14.38%，资产减值损失扩大至7580万元。美元汇率波动及新业务整合带来短期利润压力。盈利预测：预计2024-2026年营收和归母净利润持续增长，但下调评级至“增持”，主要考虑行业需求恢复及新业务整合期。

四、风险提示
北美ODM市场需求衰退、MiniLED渗透率不及预期、新业务拓展进度延迟等因素可能影响公司业绩。