20180603-广发证券-商业贸易_5月重点品牌天猫旗舰店销售数据跟踪_8页_1mb

商业贸易行业5月重点品牌天猫旗舰店销售数据总结

核心内容概述

本报告分析了2018年5月期间多个品牌天猫旗舰店的销售数据，涵盖美妆护肤、珠宝首饰、数码电子、休闲食品和渠道品牌五大品类。数据反映天猫旗舰店的销售趋势，但需注意，这些数据仅代表特定渠道表现，不能代表品牌整体销售情况。整体电商渗透率持续提升，达到社会消费品零售额的16.4%。

主要观点与关键信息

美妆&护肤：分化持续，珀莱雅、OLAY领衔

• 外资品牌：雅诗兰黛与OLAY表现突出，5月销售额分别为7729万元和7163万元，同比增长分别为82.4%和182.4%。欧莱雅同比增长9.6%。
• 国产品牌：珀莱雅以4930万元销售额位居国产品牌前列，同比增长265.5%，成为最大黑马。自然堂、百雀羚、韩束增长相对平缓，其中韩束增长放缓明显。佰草集、高夫表现疲软，其中高夫出现负增长。
• 趋势：国产品牌增速普遍高于外资品牌，但分化明显。

珠宝首饰：周大福规模最大，周大生增速领先

• 销售规模：周大福以4754万元销售额领先，周大生、潮宏基分别为2607万元和2050万元。
• 增速：周大生同比增长35.5%，潮宏基增长7.9%。莱绅通灵和周大福销售额均出现下滑，降幅分别为50.6%和23.2%。
• 趋势：部分高端品牌因产品定位原因，线上销售规模较小，增速不如大众品牌。

数码电子：苹果、OPPO、华为增速领先

• 销售表现：小米以4.9亿元销售额位居第一，但同比下滑23.4%。华为同比增长73.3%，OPPO增长68.5%，荣耀增长1.7%。
• 趋势：国产品牌在数码市场占据主导地位，苹果增速依然强劲，但受新品上市影响增速有所回落。

休闲食品：三只松鼠规模领先，百草味增速强劲

• 销售表现：三只松鼠以2.7亿元销售额居首，同比增长47%。百草味以1.6亿元销售额位居第二，同比增长53.0%。良品铺子增长39.4%，来伊份增长13%，周黑鸭销售额下降24%。
• 趋势：休闲食品品牌在线上渠道竞争激烈，部分品牌增长放缓。

渠道品牌：天猫超市高速增长，苏宁易购增速下滑

• 销售表现：天猫超市以31.5亿元销售额位居第一，同比增长81%。苏宁易购同比增长19%，增速有所放缓。淘宝心选销售额1710万元，魅力惠销售额584万元，同比下降31.3%。
• 趋势：天猫超市继续领跑，但其他渠道品牌增长乏力。

风险提示

• 终端需求疲软：经济下滑、高房价等因素影响消费者购买力。
• 全渠道整合瓶颈：资金、技术、人才限制导致全渠道协同低于预期。
• 成本上涨压力：人工与租金成本上升，电商分流实体零售，影响整体盈利。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

数据来源

• 淘数据
• 广发证券发展研究中心

分析师信息

• 洪涛：首席分析师，浙江大学金融学硕士，2010年开始从事商贸零售行业研究，2014年加入广发证券，曾获多项行业排名奖项。
• 林伟强：资深分析师，上海财经大学金融学硕士，2015年加入广发证券。
• 叶群：资深分析师，上海财经大学经济学硕士，2016年加入广发证券。
• 高峰：联系人，上海交通大学管理科学与工程硕士，2018年加入广发证券。
• 贾雨朦：联系人，伦敦政治经济学院风险与金融硕士，2018年加入广发证券。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层
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