20220710-开源证券-商业贸易行业周报_京东新百货旗舰店落地成都_探索百货业态布局_24页_1mb

商业贸易行业总结

核心内容概览

2022年7月10日发布的商业贸易行业报告指出，当前行业整体表现疲软，但部分细分领域仍具增长潜力。投资评级为“看好”，重点推荐化妆品、医美及黄金珠宝等赛道的龙头公司。报告中特别提到京东新百货在成都开设首家旗舰店，标志着电商平台向线下零售的延伸，进一步探索全渠道零售模式。

行业走势与板块表现

• 行业指数表现：本周（7月4日-7月8日）商贸零售指数报收2812.50点，下跌3.58%。在31个一级行业中排名第28位。
• 板块表现：本周多业态零售板块跌幅最小，周跌幅为1.10%；2022年年初至今品牌化妆品板块相对领先，跌幅为0.89%。
• 个股表现：本周涨幅靠前的个股包括孩子王（+7.1%）、宁波中百（+4.6%）、星徽股份（+3.8%）；跌幅靠前的有徐家汇（-8.5%）、ST易购（-8.4%）、百大集团（-8.0%）。

电商平台线下布局

• 京东新百货：7月2日，京东旗下“京东新百货”全国首家旗舰店在成都开业，标志着其向线下延伸的开始。该门店总面积近5000平米，设有超过10个沉浸式体验区域，包括休闲、打卡、直播等。
• 线上协同：京东新百货通过京东APP频道及物流仓储优势，提供小时达服务，实现线上线下融合。
• 差异化选品：聚焦“时尚精品”，精选品牌和SKU，与优质百货品牌重点合作，借助数字化供应链和大数据分析能力洞察消费趋势，精准把握客群需求。
• 战略协同：京东新百货有望与生活服务、3C电子及消费品三大事业群形成协同效应，完善整体生态。

投资建议

投资主线一：化妆品医美赛道

• 行业趋势：国货化妆品品牌强者恒强，618大促期间表现优异，行业持续分化。
• 重点推荐：贝泰妮、珀莱雅、爱美客等，受益标的包括科思股份、嘉亨家化等。
• 核心观点：关注大单品逻辑、多渠道拓展、品牌升级及供应链优化，推动增长。

投资主线二：黄金珠宝赛道

• 行业趋势：疫情缓和、线下消费复苏，头部集中趋势明显。
• 重点推荐：潮宏基、周大生、迪阿股份等，受益标的包括周大福。
• 核心观点：关注产品体系化、品牌升级及渠道扩张，提升综合竞争力。

投资主线三：超市与线下零售

• 行业趋势：超市行业基本面持续改善，外部竞争环境优化，叠加线上渠道及物流体系完善。
• 重点推荐：永辉超市、家家悦、红旗连锁等。
• 核心观点：关注供应链建设、数字化转型及门店整合，推动业绩增长。

行业关键词与动态

• 大润发2.0：浙江首店落户宁波，营业面积7200平方米，新增休闲、咖啡、冰淇淋等区域。
• 巨子生物：3款III类医疗器械进入临床试验，涵盖面部皮肤粗糙、面部皱纹及骨修复材料。
• 名创优品：港股发行价定为13.8港元/股。
• 愈感：豫园股份推出护肤品牌“愈感YoganDerma”。
• 抖音可颂：抖音种草APP“可颂”正式上线。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境波动可能影响消费能力。
• 疫情反复：对线下零售和医美行业造成不确定性。
• 行业竞争加剧：各细分领域竞争日益激烈，需关注差异化竞争策略。

关键公司分析

总结

本报告分析了2022年7月零售行业整体表现，指出线上增速放缓背景下，电商平台正积极布局线下，探索全渠道零售模式。同时，重点推荐化妆品、医美及黄金珠宝等细分领域的龙头企业，认为其在品牌升级、产品创新及渠道优化方面具备显著优势。行业整体面临宏观经济和疫情的双重风险，但部分公司仍展现出较强的抗压能力与增长潜力。