20210223-上海证券-传媒-游戏_国内首批游戏ETF发售；1月手游市场环比续增_9页_671kb

国内游戏行业总结（2021年02月23日）

核心内容概述

本报告聚焦于2021年2月国内游戏行业的发展动态、市场表现、行业热点及投资建议。报告指出，游戏板块在上周表现强劲，跑赢沪深300指数及传媒板块，多家游戏公司股价大幅上涨。同时，国内首批游戏ETF正式发行，为行业带来增量资金。此外，行业动态显示游戏版号审批进展、新游戏测试上线及Steam中国平台启动测试等重要信息，百度等公司则在AI领域取得显著进展。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：上周传媒板块上涨3.61%，游戏板块上涨9.19%，显著跑赢沪深300指数。
• 个股表现：艾格拉斯、美盛文化、天舟文化、掌趣科技等个股涨幅较大，均超过13%。
• 市场景气度：1月手游市场收入达188亿元，环比增长6.06%，单月收入超过去年一季度平均水平，叠加春节假期，游戏市场将持续保持高景气。

2. 行业动态

• 版号审批：国家新闻出版署公布了2021年第一批进口游戏版号，共33款游戏获批，其中9款由A股上市公司及其关联公司运营。
• 新游戏测试：本周有近20款新游戏开测，其中5款为A股上市公司相关产品。
• Steam中国平台测试：2月9日，中国版Steam（蒸汽平台）正式开启测试，首批上线51款游戏，包括《DOTA2》《CS:GO》等热门游戏，提供更便捷的数字发行体验。

3. 行业热点

• Netflix改编《Dota 2》动画剧集：名为《Dota：龙之血》的动画剧集将于3月25日播出，由MIR工作室制作，标志着游戏IP向影视领域的延伸。
• B站网络环境整治：因技术故障及品牌抵制事件，B站宣布开展为期一个月的春节网络环境专项整治行动，以改善平台内容生态。
• 百度AI业务崛起：百度在财报中首次自称“AI生态型公司”，AI相关业务如智能云、智能驾驶等表现突出，研发支出同比增长显著，Apollo商业化进程加快。

关键信息汇总

一、市场表现

• 沪深300指数：-0.50%
• 传媒板块：+3.61%
• 游戏板块：+9.19%
• 个股涨幅TOP4：
  • 艾格拉斯：+15.27%
  • 美盛文化：+13.63%
  • 天舟文化：+13.45%
  • 掌趣科技：+13.11%

二、版号与新游戏信息

• 版号获取情况：
  • 2021年第一批进口游戏版号共33款，其中9款由A股上市公司运营。
  • 包括《学园偶像季：群星闪耀》（世纪华通）、《圣斗士星矢：正义传说》（万达电影）等。
• 新开测游戏：
  • 本周共近20款新游戏开测，其中5款为A股上市公司相关游戏，如《非常英雄救世奇缘》（完美世界）、《谜题大陆》（三七互娱）等。

三、投资建议

• 游戏ETF发行：华夏、国泰、华泰柏瑞三家基金公司发行国内首批游戏ETF，追踪中证动漫游戏指数，华夏游戏ETF认购踊跃。
• 增量资金：游戏ETF的发行将为游戏板块带来可观增量资金。
• 关注头部公司：建议继续关注具备强研发能力的头部游戏公司，以分享行业增长红利。

四、行业趋势

• AI业务发展：百度等公司在智能云、自动驾驶等领域取得突破，AI成为推动中长期增长的新引擎。
• Steam中国平台：蒸汽平台的启动将为国内玩家提供更多游戏选择，有助于游戏产业数字化发展。

风险提示

1. 监管趋严：游戏行业可能面临更严格的政策监管。
2. 行业增速下滑：市场增长可能受到外部环境影响。
3. 竞争加剧：行业内竞争日益激烈，需警惕市场份额流失。
4. 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险，影响财务表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

分析师声明

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