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6月新游戏活跃难改腾讯垄断加剧，棋牌游戏继续高增长

核心内容概述

2017年6月，移动游戏市场整体表现分化，腾讯在下载榜和收入榜继续保持领先，而棋牌游戏在活跃率和付费率方面表现突出，成为唯一在安卓和IOS平台均实现同比提升的游戏品类。尽管新游数量有所减少，但部分优质新游如《魂斗罗：归来》表现亮眼。与此同时，游戏板块在7月出现回调，市场估值趋于合理，部分公司如昆仑万维表现强劲。

主要观点

1. 市场表现

• 2017年7月，游戏指数下跌5.94%，表现不及上证综指和深证成指，但优于创业板指和申万传媒指数。
• 截至8月4日，游戏指数自年初以来下跌1.81%，整体表现弱于上证综指，但优于其他指数。
• 顺网科技、盛天网络、电魂网络、冰川网络等公司股价下跌明显，而昆仑万维逆势上涨。

2. 行业景气

• 腾讯垄断加剧：6月，腾讯有5款游戏进入下载榜TOP10，4款进入收入榜TOP10，继续占据市场主导地位。
• 棋牌游戏高增长：棋牌游戏是唯一活跃率在安卓和IOS平台均同比提升的品类，且付费率同比显著提升，是市场增长的重要驱动力。
• 新游数量减少：6月国内新游数量为1799款，环比减少5%。但新游在AppStore榜单中表现活跃，部分新游如《魂斗罗：归来》在免费榜和付费榜均有不错表现。
• 版号审批：6月共802款手游获得版号，其中棋牌游戏过审数量环比增长36%，成为版号审批的主力。

3. 用户行为分析

• 活跃率：移动游戏月活跃率整体下滑，但棋牌游戏和策略游戏表现突出，活跃率在IOS和安卓平台分别环比提升8.00%和2.20%。
• 付费率：棋牌游戏和休闲游戏在IOS平台付费率同比提升明显；安卓平台智力游戏付费率增长显著，显示用户对轻度游戏的接受度提升。
• 留存率：棋牌游戏在用户留存率方面继续领涨，是唯一在安卓和IOS平台中次日和7日留存率均环比上升的品类。

4. 游戏榜单表现

• AppStore榜单：6月AppStore各榜单中，头部游戏霸榜天数增加，但新游长线运营能力仍需提升。
• 畅销榜：6月畅销榜TOP10中，有5款新游上榜，但整体表现不如5月。

关键信息

6月全球移动游戏下载与收入榜

• 下载榜：涂鸦移动的《指间陀螺》排名上升88位，夺得第一。
• 收入榜：《怪物弹珠》重返第一，腾讯与网易占据TOP8，其中腾讯占5席，网易占3席。

6月中国IOS手游收入榜

• TOP8：均为腾讯和网易出品，腾讯占据5席，网易占据3席。
• 紫龙互娱与百度：紫龙互娱旗下《封神召唤师》位列收入榜第9；百度因爱奇艺游戏和《楚乔传》上线，排名上升至第5。

棋牌游戏表现

• 活跃率：在安卓和IOS平台均实现同比提升，是唯一活跃率增长的游戏品类。
• 付费率：棋牌游戏在IOS平台付费率同比提升显著，且在6月活跃人数排名前3。
• 留存率：棋牌游戏在留存率方面表现最佳，用户粘性增强。

新游与版号情况

• 新游数量：6月国内新游数量为1799款，环比减少5%。
• 版号分布：过审游戏类型前三为棋牌、RPG和益智休闲，其中棋牌游戏过审数量增长36%。
• 3D游戏增长：上半年3D游戏数量占比上升，显示厂商对3D游戏的投入增加。

投资建议

• 关注优质公司：棋牌游戏优质公司具备成长性，建议关注昆仑万维和吉比特。
• 维持中期策略：手游产品加速迭代，新游戏受益，但需注意新游的运营周期问题。
• 市场展望：移动游戏与海外市场是A股游戏公司增长的重要驱动力，未来仍具潜力。

风险分析

• 政策风险：游戏版号审批政策可能对市场产生影响。
• 竞争加剧：市场集中度提升，行业竞争加剧。
• 用户偏好变化：用户对游戏类型和玩法的偏好可能变化。
• 海外市场拓展风险：海外市场的拓展可能面临挑战。

总结

2017年6月，腾讯在移动游戏市场占据主导地位，但棋牌游戏表现出强劲增长，成为市场亮点。尽管新游数量减少，但部分优质游戏如《魂斗罗：归来》仍能获得市场认可。市场整体回调，但估值合理，建议关注棋牌游戏相关公司及具备长线运营能力的游戏厂商。同时，需警惕政策变化、竞争加剧和海外市场拓展等风险。