20240428-国盛证券-煤炭开采行业周报_季报基本披露完毕_板块有望重回煤价驱动_16页_2mb

煤炭行业周报（2024年4月28日）

本周行情回顾

中信煤炭指数本周下跌7.18%，跑输沪深300指数，位列中信板块第30位。板块内股价分化，多数个股下跌。

动力煤

动力煤价格止跌企稳。受产地安检严格、部分煤矿减产及月末停产影响，供应小幅收紧；港口市场先弱后强，终端需求虽显平淡，但节前补库及市场情绪回暖推动价格小幅回升。预计短期价格稳中震荡，核心驱动仍依赖迎峰度夏前电厂主动补库。

焦煤

焦煤涨势未止，供应端安检延续，但下游补库良好支撑价格上行。长期来看，焦煤或呈“V”型走势，政策利好及“买焦煤即买地产”的预期增强市场信心。

焦炭

焦炭完成第三轮涨价，供需偏紧。铁水产量回升及焦企库存消化带动利润改善，短期价格继续走强，需关注钢材需求变化及铁水产量波动。

全年煤价展望

煤价或呈“前低后高”V型，非电需求不及预期可能受到财政政策节奏影响，专项债提速有望修复需求，支撑煤价回升。

投资策略

重点推荐基本面触底回升的潞安环能、电投能源；受益于煤价上涨的淮北矿业、山西煤业；以及“中特煤”的中煤能源。建议关注利空出尽后的板块反弹机会。

风险提示

国内产量超预期释放、下游需求不及预期。