20171211-华泰证券-纺织服装行业周报_关注11月出口数据回暖_13页_705kb

纺织服装行业周报总结

核心内容概览

2017年12月11日发布的纺织服装行业周报指出，行业整体表现中性，主要关注11月出口数据回暖及行业内部动态。行业整体涨跌幅为-0.96%，其中纺织制造跌幅最大（-1.30%），品牌服饰跌幅较小（-0.63%）。报告指出，我国在纺纱、染整环节仍具有技术优势，而织布、成衣制造环节因劳动密集型特性，近年有向东南亚转移趋势。

主要观点

1. 出口数据回暖：11月出口数据显示纺织纱线、织物及制品、服装及衣着附件、鞋类的当月同比增速分别为10.94%、4.79%、-2.03%。整体外贸出口增长11.6%，进口增长20.9%，贸易顺差收窄。

2. 行业估值调整与股东信心：行业整体估值有所调整，但股东增持显示对行业的信心。例如，报喜鸟股东吴婷婷增持1263万股，达到公司总股本的1%。

3. 海外市场动态：Vince、Roots、Lululemon等海外品牌在第三季度表现积极，其中Lululemon电商销售增长显著。Gucci推出微信小程序，增强线上互动。

4. 公司动态：多家公司发布重要公告，如健盛集团非公开发行股票、商赢环球收购资产包、跨境通实施股权激励计划等。部分公司还进行了员工持股计划或股权激励计划。

5. 风险提示：国内消费复苏不及预期及海外消费环境变化可能对行业产生影响。

关键信息

行业数据

• 11月居民消费价格（CPI）：同比上涨1.7%，其中衣着价格上涨1.2%，环比上涨0.5%。
• 11月工业生产者出厂价格（PPI）：同比上涨5.8%，环比上涨0.5%。
• 1-11月外贸数据：出口增长11.6%，进口增长20.9%，贸易顺差2.56万亿元，收窄16.7%。
• 出口先导指数：11月为41.8，较上月回升0.2。

原材料价格走势

• 棉花：328级现货周均价15844.20元/吨，环比下跌0.13%；CotlookA指数上涨0.98%。
• 化纤：粘胶短纤价格下跌2.1%，粘胶长丝持平，氨纶价格下跌1.7%至40D。
• 涤纶：DTY和POY价格均小幅下跌。

公司动态

公司回购

• 三夫户外、森马服饰、歌力思、富安娜等公司实施了回购计划，部分公司回购进度已完成。

公司增发

• 健盛集团、华纺股份、南极电商等公司进行了非公开发行或增发，部分增发价格低于当前收盘价。

员工持股与股权激励

• 伟星股份、美邦服饰、跨境通等公司实施了员工持股计划或股权激励计划，部分激励对象已解锁。

股东增持与减持

• 报喜鸟股东吴婷婷增持1263万股；探路者控股股东减持2673万股，占公司总股本3%。

其他筹资与投资

• 商赢环球、雅戈尔、柏堡龙等公司进行了对外投资或融资，部分公司使用闲置资金购买理财产品。

海外上市公司动态

• Vince：第三季度净利润增长至350万美元，销售额同比上涨4.1%。
• Roots：销售额达到8970万美元，直营业务增长14%。
• Lululemon：销售额大涨14%至6.19亿美元，电商销售额增长26%。
• Gucci：推出微信小程序，涉及“自我宣颜”和礼品卡选购功能。
• Mulberry：零售同店销售恢复上涨1%，但英国本土市场仍下跌1%。
• Tapestry：计划撤出香港资本市场。

停牌公司

• 商赢环球（因重大资产重组停牌）
• 浔兴股份（因重大事项停牌）

行业评级说明

• 行业评级：中性，维持。
• 评级标准：
  • 增持：行业涨跌幅超越沪深300指数。
  • 中性：行业涨跌幅基本与沪深300指数持平。
  • 减持：行业涨跌幅明显弱于沪深300指数。

公司评级体系

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

风险提示

1. 国内消费复苏不及预期。
2. 海外消费环境及政治变化超预期。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。