20160723-中泰证券-纺织服装行业周报_奥运会开幕_关注体育及户外子版块_11页_618kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年8月纺织服装行业的市场走势、投资策略及行业动态，重点提及了里约奥运会对体育及户外子版块的影响，并推荐了三只重点个股：梦洁家纺（25%权重）、华孚色纺（25%权重）和森马服饰（50%权重）。同时，报告也涵盖了行业关键数据、市场公告及行业新闻等内容，为投资者提供了全面的行业洞察。

主要观点

• 市场表现：上周纺织服装行业指数为4802.53，下跌0.21%，跑输综合指数0.12个百分点，排名29个一级行业中的第15位。
• 投资策略：在奥运会的带动下，体育产业受到关注，建议关注布局大体育生态圈的贵人鸟和打造竞技和竞赛全产业链的探路者。8月组合推荐以梦洁家纺、华孚色纺和森马服饰为主，权重分别为25%、25%和50%。
• 个股推荐逻辑：
  • 梦洁家纺：股价处于底部，有增发和股权激励计划支撑，未来在大家居、母婴和婚庆领域的布局值得期待。
  • 华孚色纺：受益于棉价上涨和人民币贬值，业绩增长较快，员工持股计划托底作用明显。
  • 森马服饰：休闲及童装业务表现良好，电商业务发展迅速，估值合理，行业整合预期强烈。

关键信息

8月组合推荐

一周公告

• 摩登大道：子公司终止收购COIN集团资产，员工持股计划完成。
• 浪莎股份：2016年上半年净利润同比增长190.81%，受益于“她经济”。
• 美欣达：上半年净利润同比增长2.87%。
• 歌力思：拟收购百秋网络75%股权，间接控制百秋电商。
• 罗莱生活：设立智慧家庭行业投资基金，投资智能家居、物联网等领域。
• 欣龙股份：多名高管辞职。
• 嘉欣丝绸：收购金蚕网10.5%股权，持股比例提升至80.75%。

行业新闻

1. G20峰会与柯桥印染业转型：

   • 柯桥区开展印染产业整治，部分企业停产。
   • 面料企业积极备货，应对短期停产影响。
   • 产业转移趋势显现，部分企业考虑迁往苏州、广州或东南亚。
   • 柯桥区计划到2020年不再保留印染企业，推动高端纺织发展。

2. 浪莎股份业绩显著增长：

   • 2016年上半年净利润同比增长190.81%，受益于“她经济”。
   • 女性内衣市场需求增长，年均购买量有望从3-4件上升至6件。
   • 80、90后逐渐成为消费主力，推动女性消费群体细分市场发展。

3. 电商冲击减弱，服装行业回暖：

   • 51家服装上市公司中，近半业绩预喜，部分公司净利润增幅达50%以上。
   • 希努尔、三维丝、跨境通等公司业绩显著增长。
   • 6月全国服装类出口当月同比下降16.07%，但终端零售情况有所改善。
   • 随着节假日增多和消费信心回升，服装终端零售有望进一步改善。

行业关键数据

• 出口情况：6月纺织品出口当月同比下降4.21%，服装类出口当月同比下降16.07%。
• 消费信心：居民消费信心指数有所回升，消费意愿增强。
• 棉价与原材料：国内棉价已超过国外棉花进口成本，涤纶短纤价格下降，粘胶短纤价格上升，粘胶长丝和腈纶短纤价格维持稳定。
• PPI与景气度：纺织服装行业PPI及景气度数据反映行业整体趋势。

风险提示

• 行业公司转型不及预期。
• 并购进程低于预期。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

图表目录

• 图表1：上周一级行业涨跌幅%
• 图表2：上周纺织服装行业上市公司涨幅前后五名
• 图表3：纺织服装PPI
• 图表4：纺织服装行业景气度
• 图表5：我国纺织服装月度出口当月同比数据
• 图表6：我国纺织服装月度出口当月累计同比数据
• 图表7：零售终端销售情况仍不佳
• 图表8：城镇居民人均收入提升，消费支出下降
• 图表9：我国居民消费信心指数
• 图表10：我国居民消费意愿有所回升
• 图表11：国内棉价超国外棉花进口成本
• 图表12：涤纶短纤价格下降、粘胶短纤价格上升、粘胶长丝和腈纶短纤价格维稳