20181201-光大证券-电子行业周报_5G带动手机元器件量价齐升_11页_1mb

5G带动手机元器件量价齐升总结

核心内容

5G技术的推进对手机元器件行业产生了显著影响，主要体现在天线和射频前端领域。随着5G频段的增加和频率的提升，手机天线和射频前端组件在数量和价值上均将有所增长。

天线方面

• Sub-6GHz频段：与4G天线形态变化不大，主要增加数量。目前主流旗舰机使用4×4 MIMO天线，5G将增加一条Sub-6GHz使用的MIMO天线。
• 毫米波频段：由于高频通信衰减大，需使用波束成型技术，天线将采用阵列天线方案。
• 集成化天线：使用LCP、MPI等聚合物材料，既能作为柔性PCB基材，也可作为天线衬底材料，实现天线与射频前端集成。

射频前端方面

• 发热量问题：5G使用高频甚至毫米波，导致射频前端元器件发热量剧增，影响手机性能和电池寿命。
• 滤波器升级：传统SAW和BAW滤波器对温度敏感，需采用如Skyworks的TC-SAW和Qorvo的LowDrift/NonDrift BAW等具备温度补偿功能的滤波器。
• PA材料选择：GaN材料因其优异的热特性，将在5G时代成为PA（功率放大器）的首选材料，实现高频高温下的稳定工作。

散热解决方案

• 材料需求增加：为应对5G带来的高发热问题，手机将采用更多高性能导热材料，如石墨散热片、3D均温板等。
• 技术应用：如华硕ROG游戏手机采用的铜散热器+石墨片组合，有助于降低机身温度，提升使用体验。

主要观点

• 5G技术的引入将显著提升手机天线和射频前端组件的使用量和价值。
• 毫米波频段的天线设计面临挑战，需采用阵列天线和新材料进行优化。
• 散热问题成为射频前端的重要技术瓶颈，高性能散热材料需求上升。
• 高端滤波器和GaN材料在5G设备中具有重要地位，是提升性能的关键。
• 5G换机潮将为手机零组件厂商带来新的市场机会。

关键信息

• 行业趋势：5G技术推动手机元器件向更高性能、更小体积、更高效散热方向发展。
• 技术挑战：高频通信带来散热和稳定性问题，需依赖新材料和新设计解决。
• 市场机会：5G换机潮将带来手机零组件市场的增长，如天线、滤波器、PA等。
• 投资建议：建议关注信维通信、三环集团、深南电路、飞荣达、大族激光、锐科激光、华工科技、福晶科技、京东方A、深天马A、TCL集团（华星光电）等标的。

行业跟踪

激光行业

• 全球激光产业整合加速，国际巨头频繁收购。
• 国内激光企业受益于国产替代和产业升级，迎来发展机遇。
• 建议关注：大族激光、锐科激光、华工科技、福晶科技等。

消费电子

• 屏下摄像头与指纹识别技术推动全面屏手机发展。
• 三星已量产符合要求的OLED面板，索尼提供屏下摄像头解决方案。
• 光学式屏下指纹识别技术较为成熟，已实现量产。
• 建议关注：三环集团、信维通信、顺络电子、东山精密、大族激光、欧菲科技、京东方A、深天马A、立讯精密、蓝思科技等。

半导体行业

• 国内设计业迎来发展机遇，产业规模持续增长。
• 2018年全行业销售额预计达2576.96亿元，同比增长32.42%。
• 建议关注：北方华创、长川科技、圣邦股份、长江存储、兆易创新、中芯国际、华虹半导体、三安光电、扬杰科技、捷捷微电、长电科技、华天科技、通富微电等。

面板行业

• Q3全球LCDTV面板出货量环比增长9.3%，同比增长10.1%。
• 平均尺寸提升至44寸，大尺寸面板需求显著增长。
• 建议关注：京东方A、深天马A、TCL集团（华星光电）等。

基础元件

• 国巨并购普思电子获得大陆反垄断审核批准，普思将于2019年1月纳入国巨报表。
• 该并购有助于国巨布局5G和车电领域。
• 建议关注：三环集团、顺络电子、风华高科等。

风险分析

• 中美贸易摩擦恶化可能影响供应链和市场环境。
• 半导体国产替代进展不及预期可能影响行业增长。
• 消费电子需求减弱可能影响终端市场。
• 被动元件价格下降可能压缩厂商利润空间。
• 5G推进不及预期可能影响相关元器件市场发展。

买入（维持）

分析师

• 杨明辉 (执业证书编号：S0930518010002)
  电话：0755-23945524
  邮箱：yangmh@ebscn.com

• 黄浩阳 (执业证书编号：S0930518030001)
  电话：021-52523860
  邮箱：huanghaoyang@ebscn.com

联系人

• 耿正
  电话：021-52523862
  邮箱：gengzheng@ebscn.com

• 王经纬
  电话：0755-23945524
  邮箱：wangjingwei@ebscn.com