20180115-华融证券-电子元器件行业周报_2017年国内手机出货量同比下滑_25页_1mb

电子元器件行业周报总结（2018.1.8-2018.1.14）

核心内容

本报告总结了2018年1月8日至1月14日期间电子元器件行业的市场表现、行业动态、产品行情及投资策略，重点分析了AMOLED、半导体、消费电子和显示面板等板块的最新发展。

主要观点

• 市场表现：A股整体小幅上涨，但电子元器件板块逆市下跌。半导体子板块跌幅较大，而电子设备板块有所上涨。
• 行业趋势：CES展会上，5G、智慧城市、机器人与自动化成为三大趋势。此外，MicroLED和MiniLED技术也受到广泛关注。
• 投资方向：分析师看好AMOLED板块，尤其是上游材料和设备；同时看好半导体板块，重点关注被动元器件、上游材料和下游封测。

关键信息

一、上周市场回顾

• A股市场：整体小幅上涨，沪深300指数上涨2.08%，而电子元器件板块下跌0.20%。
• 电子子板块：
  • 半导体Ⅱ（中信）下跌3.79%
  • 电子设备Ⅱ（中信）上涨2.09%
  • 其他元器件Ⅱ（中信）下跌0.42%
• 海外市场：
  • 台湾加权指数上涨0.04%，但台湾电子指数下跌0.91%
  • 美国纳斯达克指数上涨1.74%，费城半导体指数下跌0.27%

二、行业动态

1、消费电子板块

• CES趋势：5G、智慧城市、机器人与自动化成为重点。AI和AR/VR技术被广泛应用于智能家庭、自驾车和智能产品。
• Google Pixel：可能采用Redux的屏幕发声技术，提升用户体验。
• 中兴5G手机：计划在2018年底或2019年初在美国推出5G智能手机，挑战苹果和三星。
• 三星折叠手机：计划在2019年发布，专利显示其可展开为7.3英寸平板。
• 苹果iCloud迁移：将大陆用户数据迁移至贵州，由国企“云上贵州”运营，以符合《网络安全法》要求。

2、半导体板块

• 被动元器件涨价：电容、电阻、电感等产品价格持续上涨，预计2018年不会出现淡季。
• 南大光电投资：投资建设193nm光刻胶项目，一期投资约9.6亿元。
• 华润微电子：将在重庆打造全国最大功率半导体基地，完善产业链。
• 台积电业绩：
  • 2017年营收达330亿美元，同比增长3%
  • Q4产能利用率攀升至105%，但10nm工艺尚未达经济规模
  • 7nm工艺成为苹果A12处理器的代工选择

3、显示面板&LED板块

• AMOLED发展：
  • 京东方预计2021年中小尺寸AMOLED面板产能将超越LG
  • 三星预计在2022年前继续保持软性AMOLED产能优势
• MiniLED技术：
  • 华为、小米等厂商计划在2018年下半年采用MiniLED背光显示屏
  • 晶电预计MiniLED在下半年将出现产能大爆发
• MicroLED电视：
  • 三星在CES上展示了146吋MicroLED电视墙，具备8K分辨率，成为焦点

三、产品行情指标

• 半导体设备出货额：北美和日本半导体设备出货额持续上升，全球半导体月销售额保持稳定。
• 面板出货量：
  • 全球液晶电视面板、移动PC面板、显示器面板出货量数据可参考相关图表。
• 消费电子出货量：
  • 全球PC、智能手机、平板电脑的出货量数据可参考相关图表。

四、投资策略

• AMOLED板块：看好上游材料和设备，预计未来增长潜力大。
• 半导体板块：重点关注被动元器件、上游材料和下游封测领域。

五、风险提示

• 行业景气度衰竭：可能影响整体行业表现。
• 宏观经济复苏弱于预期：可能对行业需求产生负面影响。
• 市场震荡与风格切换：可能导致估值波动，影响投资策略。

总结

2018年初，电子元器件行业在整体市场上涨的背景下表现疲软，尤其是半导体板块。尽管如此，行业仍展现出强劲的未来增长潜力，特别是在AMOLED、5G、MiniLED和MicroLED等新兴技术领域。分析师认为，随着技术的不断演进和市场需求的增长，AMOLED和半导体板块将是值得重点关注的投资方向。同时，需警惕行业景气度、宏观经济及市场风格切换带来的风险。