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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖多个领域，包括市场择时、行业景气度分析、基金持仓变化、个股推荐及风险提示等。整体来看，市场处于上行趋势，但赚钱效应偏弱，春节前后可能迎来日历效应，建议投资者在交易量萎缩时增加仓位。同时，多个行业如电子、环保公用、新能源等显示出高景气度，具备估值提升潜力。

主要观点

市场择时

• 市场继续处于上行趋势，但赚钱效应当前值为-0.3%。
• 春节前后呈现显著的日历效应，各指数均有上涨可能，若出现交易量萎缩，将是增仓良机。
• 建议将仓位上调至70%。

行业景气度

• 2021年年初内需复苏走弱，但内外修复差异收窄。
• 四季度海外生产加速复苏，带动国内中游设备和上游原料景气度上行。
• 内需型消费行业如医药制造、酒饮料精制茶、纺织服装等景气度继续修复。
• 出口行业出现分化，部分行业受益于外需恢复，部分则面临内需替代。
• 汽车和计算机通信电子设备的景气度出现波动。

基金持仓与配置

• 景气度趋势是公募基金加仓科创板个股的重要标准。
• 连续三个季度加仓、业绩增速高位或持续改善的标的更受青睐。
• 资金偏好大市值个股，如睿创微纳、华润微、华峰测控、柏楚电子等。
• 电子、电力设备和有色、石油化工为当前重点配置方向。

个股推荐

• 天风2月金股推荐：泸州老窖、口子窖、盈峰环境、中顺洁柔、深信服、中际旭创、广和通、隆平高科、智飞生物、片仔癀、劲嘉股份、掌阅科技、万达电影、领益智造、科华数据、恒生电子、生物股份、新洋丰、荃银高科、华友钴业、鸿路钢构、亚士创能、蒙娜丽莎、中国海洋石油、陕西煤业等。
• 新能源运营：风电、光伏为高景气赛道，建议关注【龙源电力】【三峡新能源】【节能风电】【金风科技】【福能股份】【华润电力】等。
• 面板行业：LCD价格涨势强劲，京东方、TCL华星、深天马为推荐标的。
• 半导体材料：雅克科技布局前驱体、球形硅微粉、电子特气，覆盖半导体关键环节，建议关注。
• 新能源环卫：ST宏盛新能源化为长期增长动力，预计2021-2022年净利润分别为4.2亿和5.3亿，给予“买入”评级。
• 飞亚达：品牌渠道优势+成本管控推动业绩逆势增长，预计2021-2022年净利润分别为3.48亿和4.83亿，对应PE为15X和11X。
• 上海家化：潘帅改革效果显著，品牌矩阵优化，线上占比提升，预计2021-2023年净利润分别为5亿、8.4亿和11.7亿，对应PE分别为60倍、35倍和25倍。
• 金地集团：1月销售金额同比大幅增长，预计2021年Q1销售金额增速有望超60%，维持“买入”评级。
• 万科A：1月销售再创新高，拿地力度积极变化，预计2021年销售金额有望继续增长，维持“买入”评级。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3496.33，-0.16%
• 沪深300：5483.41，+0.17%
• 中证500：6239.87，-1.41%
• 创业板指：3193.71，-0.21%
• 国债指数：184.44，0.0%

宏观数据

• 工业：2020年11月7.0%，2020年12月7.3%
• 出口：2020年11月21.1%，2020年12月18.1%
• 进口：2020年11月4.5%，2020年12月6.5%

主要商品

• 纽约期油：24.09，-4.71%
• 纽约期金：1815.2，+1.34%
• 伦敦期锌：2684，+2.17%
• 伦敦期铝：2019，+1.28%
• 伦敦期铜：7983，+2.05%

外汇

• 美元指数：90.99，-0.61%
• 美元-日元：100.18，-0.13%
• 英镑-美元：1.32，+0.45%
• 美元-人民币：6.64，-0.16%
• 欧元-美元：1.13，-0.14%

海外市场

• 香港恒生：29288.68，+0.6%
• 道琼斯：31148.24，+0.3%
• 纳斯达克：13856.30，+0.57%
• 标普500：3886.83，+0.39%
• 日经225：28742.49，+1.41%
• 德国DAX：14047.05，-0.09%
• 法国CAC：5659.26，+0.9%
• 富时100：6491.30，-0.19%
• 台湾：15802.40，+0.61%

申万行业指数

• 化工：PE 26，PB 1.6
• 电子：PE 57，PB 3.9
• 家电：PE 22，PB 2.7
• 医药生物：PE 64，PB 4.5
• 房地产：PE 9，PB 0.9
• 银行：PE 7，PB 0.7

基金配置

• 截至2021年2月5日，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为90.6%。
• 偏股混合型基金在电子、计算机、电力设备等行业的仓位下降，在医药、食品饮料、非银金融、房地产等行业的仓位提升。

风险提示

• 市场情绪波动、政策变化、行业竞争加剧、业绩不及预期、原材料价格波动、融资政策变化、疫情反弹等。
• 估值中枢波动不大，EPS增长为超额收益来源。
• 公募基金重仓持股不具有代表性。
• 行业景气度变化、市场风格变化等。

投资建议

• 传统产业：继续寻找未来行业好转的中长期机会，如化工、有色金属、航空、保险、计算机应用等。
• 高景气赛道：关注新一代互联网、云计算、医疗健康、品牌消费品等长期成长行业。
• 科创板：重点配置电子、化工、机械设备等景气度较高的板块。
• 环保公用：新能源环卫、风电、光伏等为高景气优质赛道。
• 电子行业：面板、半导体材料等具备估值提升潜力。
• 汽车行业：宁德时代扩建产能，看好乘用车整车及零部件板块。
• 家电行业：节前需求旺盛，产品升级带动均价上涨，关注美的集团、海尔智家、新宝股份等。

附：重点个股信息

结论

整体来看，市场处于上行通道，但赚钱效应偏弱，建议在交易量萎缩时增加仓位。重点配置电子、电力设备、有色、石油化工等高景气行业，同时关注科创板中具备高景气度、业绩改善、大市值的标的。风险方面需关注政策变化、行业竞争、疫情反弹及原材料价格波动等。