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晨会集萃总结

核心内容概述

本晨会集萃主要涵盖了多个行业的市场分析与投资建议，重点聚焦于宏观趋势、策略分析、固收、金工、银行、传媒互联网、计算机、电子、机械、石化、汽车、新兴产业等板块，旨在为投资者提供全面的市场洞察和投资指引。

主要观点与关键信息

宏观与策略

• 市场预期重构：当前市场预期混乱，缺乏主线，新的预期正在形成。地产销售和拿地见底可能超过历史周期，需进一步放松限购和预售监管政策以扭转销售下行预期。
• 基建与新能源：新基建投资规模占比低，但5G、特高压、新能源汽车充电桩等七大领域将发力。当前市场处于“信用扩张前期”，预计指数区间震荡，年中可能迎来指数级机会。
• 中证500：当前中证500极具性价比，建议关注其阶段性反弹机会。2月成长板块的春季躁动将进一步确认，年中可能迎来更好的投资机会。

固收

• 政策导向：央行降息后，流动性保持平稳，建议关注交易重心的切换。信用债方面，优先考虑金融债、大型国有产业主体及城投债，但需注意政策牵制。
• 风险提示：地产政策复杂，需根据机构资金属性选择交易位置。

金工

• 市场调整：市场处于震荡格局，均线距离为1.23%，低于3%阈值，预计下周有望反弹，但成交量萎缩前仍会反复拉锯。
• 行业配置：长周期建议关注新能源动力系统、旅游、农业、专用机械；中周期关注消费和科技，短期可关注食品饮料和证券板块的超跌反弹。

银行

• 政策支持：中短期政策利率同步下调10bp，政策托底态度明确。银行板块估值受风险压制，但随着逆周期政策加码和地产政策边际放松，整体信用风险有望缓解。
• 个股推荐：招商银行、邮储银行、宁波银行、无锡银行、兴业银行、成都银行。

传媒互联网

• 虚拟数字人：虚拟数字人市场逐步进入成熟期，商业化进程加速。核心技术包括建模、驱动、渲染，主要应用场景为游戏、社交、营销、虚拟偶像。
• 投资建议：关注游戏、社交、营销、虚拟偶像等板块，海外关注上游技术厂商，国内推荐中游运营厂商及下游应用厂商。

计算机

• 安恒信息：公司成长模型从技术驱动转向合规驱动，平台与服务为增长双轮。预计21-23年归母净利润分别为18.17/25.41/35.46亿元，目标价332.49元，上调至“买入”评级。
• 风险提示：新产品落地进度、业绩波动、行业竞争、政策变化等。

电子

• 赛微电子：聚焦MEMS+GaN，深耕外延制造，提升全球竞争力。预计21-23年归母净利润分别为1.60/3.84/6.72亿元，给予60倍PE，对应市值230.4亿元，首次覆盖“买入”评级。

机械

• 迈为股份：2021年业绩略超预期，主要受益于光伏行业高景气。预计21-23年归母净利润分别为6.36/8.41/11.91亿元，维持“买入”评级。
• 摩托车行业：中大排量二轮摩托车销量持续增长，春风动力表现突出，四轮车销量高增长，钱江摩托部分产品销量下降。

石化

• 中石油澄清：澄清倒卖原油的误解，强调高油价下探勘开发板块利润弹性大。消费税政策利好国营炼厂。

汽车

• 补能赛道：新能源汽车销量快速增长，补能焦虑成为主要矛盾，充换电行业迎来发展机遇。建议关注充电设备商、运营商及换电产业链相关公司。
• 投资建议：推荐国电南瑞、许继电气、盛弘股份、特锐德等；换电推荐山东威达、瀚川智能、博众精工、协鑫能科、宁德时代等；主机厂推荐比亚迪、长城汽车、吉利汽车、广汽集团等。

新兴产业

• 万里扬储能：储能业务作为新的增长点，未来有望带来显著业绩弹性。预计21-23年归母净利润分别为7.3/9.2/11.6亿元，维持“买入”评级。

其他重点

• 长海股份：业绩符合预期，未来有望提速。预计21-23年归母净利润分别为5.8/7.0/8.4亿元，给予14倍目标PE，目标价23.94元，维持“买入”评级。
• 北新建材：21年业绩稳健增长，防水板块整合完成，涂料业务加强，预计21-23年归母净利润分别为35.8/43.0/49.6亿元，给予19倍目标PE，目标价48.26元，维持“买入”评级。
• 其他推荐：京北方、梦天家居、蓝色光标、中国联塑、快手-W等。

投资建议汇总

公司/行业	投资建议	评级	目标价/PE
安恒信息	买入	买入	332.49元
赛微电子	买入	买入	31.56元/60倍PE
迈为股份	买入	买入	92/69/49X
长海股份	买入	买入	23.94元/14倍PE
北新建材	买入	买入	48.26元/19倍PE
京北方	买入	买入	62.24元
梦天家居	增持	增持	22/23EPS 1.04/1.28,TP
蓝色光标	买入	买入	62.24元
中国联塑	买入	买入	TP21.08元
快手-W	买入	买入	未公布
特步国际	买入	买入	TP未公布
万里扬	买入	买入	未公布
风春动力	买入	买入	未公布
钱江摩托	买入	买入	未公布

风险提示

• 市场预期变化：市场风格快速轮转，预期混乱，需关注政策变化及市场情绪。
• 行业竞争加剧：部分行业如虚拟数字人、新能源汽车、信用债市场等面临激烈竞争。
• 政策不确定性：如虚拟数字人、平台经济等政策监管风险。
• 业绩波动：部分公司如安恒信息、迈为股份等存在业绩短期波动风险。
• 技术发展不及预期：如虚拟数字人、异质结技术等技术落地不及预期。

总结

晨会集萃内容涵盖多个行业，提供详尽的市场分析和投资建议，强调市场预期重构、政策支持、技术驱动及行业增长潜力。重点推荐中证500、安恒信息、赛微电子、迈为股份、长海股份、北新建材等，同时提醒投资者注意市场风险、政策变化及行业竞争等因素。