20171219-西南证券-碳排放权专题报告_全国碳市场启动在即_或只纳入发电行业_16页_1mb

报告摘要

全国碳市场启动在即，或只纳入发电行业

核心内容

全国碳市场即将启动，初期或将仅纳入发电行业。2017年12月19日，国家发改委召开全国碳排放交易体系启动工作电话会议，明确启动时间及初期范围。预计纳入年能源消费总量达到1万吨标煤以上的电力企业，对应年发电量3413度。

主要观点

全国碳市场建设背景
- 自2013年起，我国已在7个试点省市（北京、上海、广东、天津、深圳、湖北、重庆）开展碳排放权交易工作，并逐步向全国市场推广。
- 截至2017年10月，中国碳交易市场已成为全球第二大碳交易市场，累计配额成交量达4.06亿吨二氧化碳当量，成交额累计达102亿元人民币。CCER成交量达1609.6万吨二氧化碳当量，成交额达1.11亿元人民币。
碳交易市场发展阶段
- 全国碳市场建设分为三个阶段：2014-2016年为准备阶段，2016-2019年为正式启动阶段，2019年以后进入“高速运转模式”。
- 试点市场在交易过程中体现了本地化特色，适应当地经济发展和节能减排需求，提高市场运行效率。
碳交易机制与交易方式
- 上海碳市场交易参与人包括试点企业、投资机构和CCER项目业主。
- 交易品种包括配额现货交易、CCER现货交易、配额远期交易。
- 交易机制包括挂牌交易和协议转让。挂牌交易采取价格优先、时间优先原则，协议转让则由交易双方协商价格，范围在当日收盘价的±30%之间。
- 交易费率方面，交易所会员按交易额的万分之八收取，客户按千分之三收取，单笔不足一元的按一元收取。远期交易手续费前六个月免收，之后六个月减半收取。
碳交易试点市场表现
- 2016年，上海碳市场现货交易量达2329.8万吨，其中配额成交1203.6万吨，CCER成交1126.2万吨，交易量位居全国前列。
- 配额交易量和CCER交易量在第二、三季度较为集中，主要受履约期影响。
- 广东和湖北的配额成交量和成交额最高，分别达到4660万吨和4494万吨，占全国总量的36%与33%。

关键信息

碳交易试点情况
- 除7个试点省市外，四川和福建在2016年12月也相继开市，分别实现CCER和福建省碳排放权配额的首批交易。
- 2017年12月13日，七大试点及福建平台配额累计成交量达1.3亿吨二氧化碳当量，累计成交额达27.6亿元。
纳入配额管理的单位
- 上海市2016年共确定310家单位纳入碳排放配额管理，涵盖工业、交通及建筑三大领域。
- 纳管标准根据企业年综合能源消费量或年二氧化碳排放量设定，具体标准因行业不同而有所差异。
CCER交易规则
- 各试点地区对CCER的抵消使用比例、地域限制及产生时间、类型限制均有明确规定。
- 上海CCER抵消使用比例为≤配额量的1%，且仅接受非水电项目。
受益标的
- 清洁能源企业：包括迪森股份、长青集团、天壕环境、易世达等，主要涉及生物质能、余热发电等。
- 碳交易所：包括深圳能源、华银电力、重庆燃气、远达环保等，涉及碳交易市场运营及碳排放期货交易。
- 节能环保企业：包括置信电气、华测检测、凯美特气等，具备碳资产经营、第三方核查等能力。