全国统一碳市场启动在即_未来行业发展空间广阔_20页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

• 全球气候持续恶化：近年来，随着全球经济发展，温室气体排放量持续上升，导致极端气候事件频发，气候问题已成为国际社会的共同关注点。
• 碳减排成为国际共识：各国通过碳税和碳交易等方式控制温室气体排放，形成了以《联合国气候变化框架公约》、《京都议定书》和《巴黎协定》为代表的国际减排机制。
• 碳交易机制的重要性：碳交易市场通过配额分配和交易机制，实现减排目标，同时促进企业进行低碳技术的研发和应用。
• 中国碳市场发展：中国碳排放量居世界首位，为应对国际压力和推动经济发展方式转变，已启动碳交易市场试点，并计划2017年启动全国统一碳市场。

主要观点

• 全球碳市场：主要集中在欧盟、美国、澳大利亚、新西兰和日本等国家和地区，各国在碳交易机制设计上存在差异。
• 欧盟碳交易机制：EU ETS是全球最成功的碳交易体系，覆盖欧盟28国及冰岛、挪威、列支敦士登，具有较为完整的法律体系和市场框架，但存在碳价波动和配额分配机制不完善等问题。
• 中国碳市场：中国碳交易市场起步较晚，但发展迅速，初期以区域试点为主，未来将逐步扩大至全国范围，纳入更多行业和企业。
• 碳交易市场潜力：随着全国统一碳市场启动在即，碳交易和碳资产管理将成为未来发展的重点，利好相关企业。

关键信息

国际碳交易机制

• 碳税：政府对碳排放企业征收环境税，企业可选择纳税或减排。
• 碳交易：政府设定碳排放总量，将配额分配给企业，企业通过交易实现减排目标。
• 三种减排机制：
  • 排放贸易（ET）：发达国家之间进行排放单位的交易。
  • 联合履行（JI）：发达国家之间通过项目合作实现减排单位的交易。
  • 清洁发展机制（CDM）：发达国家与发展中国家之间的项目合作，以实现减排目标。

中国碳市场发展

• 试点阶段：2011年启动区域试点，包括北京、上海、湖北、广东、重庆、天津和深圳，覆盖电力、石化、水泥、钢铁等主要行业。
• 试点成果：截至2017年9月底，七个试点交易所累计交易量约1.33亿吨，交易总额约27.83亿元，其中湖北省交易量和交易额均居全国首位。
• 交易价格差异：各试点交易价格差异较大，北京价格最高且稳定，深圳价格较低且波动较小，湖北价格波动最小。
• 全国统一碳市场：计划于2017年启动，初期纳入电力、水泥、电解铝等行业，预计2020年后扩大至更多行业，形成覆盖30-40亿吨碳配额的市场。

投资建议

• 关注碳交易与碳资产管理公司：如置信电气、爱康科技等，它们在碳资产管理和交易方面具有优势。
• 置信电气：专注于碳资产经营，包括碳盘查、低碳规划、CDM和CCER项目开发，是国家电网系统内唯一一家专业从事碳资产经营的公司。
• 爱康科技：通过光伏发电减少碳排放，同时布局碳资产业务，已完成国内首单碳交易。

风险提示

• 碳市场建设进度滞后：全国统一碳市场建设仍面临诸多挑战。
• 相关政策变化风险：碳交易相关政策可能发生变化，影响市场稳定。

相关研究

• 风电板块进入配置期：新能源车具备长效机制。
• 储能开启行业发展：新能源车高增长，储能成为新的增长点。
• 积分制落地：户用分布式光伏前景明确。

图表索引

• 图1：我国1951-2016气温变化。
• 图2：世界各国碳减排的主要立场。
• 图3：欧盟碳排放配额EUA期货交易价格。
• 图4：2008-2015我国CO₂排放总量。
• 图5：2008-2015年单位GDP碳排放。
• 图6：2015年全球碳排放量对比。
• 图7：截止2017年9月底各试点交易量情况。
• 图8：截止2017年9月底各个试点交易总额情况。
• 图9：2014年-2017年9月底各试点成交量。
• 图10：2014年-2017年9月底各试点成交额。
• 图11：截至2017年9月各试点交易价格。

表格索引

• 表1：主要温室气体增长情况。
• 表2：碳税和碳交易两种减排政策对比分析。
• 表3：三个重要协议的主要内容。
• 表4：历届全球气候大会情况。
• 表5：《京都议定书》中三种减排机制。
• 表6：国际主要碳市场产品概况。
• 表7：碳排放交易体系建设的关键机制。
• 表8：全球主要碳市场情况。
• 表9：EU ETS三个阶段主要内容。
• 表10：2016年七个碳交易试点机制。
• 表11：七个试点CCER抵消制度。
• 表12：全国统一碳市场发展进度。