20240924-财通证券-建材行业策略周报_天气波动影响需求_旺季需求待确认_9页_720kb

建筑材料行业投资策略周报总结 (2024年9月24日)

核心观点

消费建材

• 地产修复进展有限：8月全国新房成交面积同比下降12.6%，房企投资信心不足，导致“新开工面积”环比小幅增长但同比下降；而“二手房成交”方面虽多数城市表现持稳，但部分核心城市成交环比仍显著下滑。
• 9月市场动态：一线城市新房成交跌幅明显，但三四线城市在低基数效应下成交环比增长19%。
• 建议关注方向：长期看好C端品牌，包括伟星新材、北新建材与兔宝宝；短期反弹机会关注B端企业东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金；其他相关标的青鸟消防、赛特新材。

周期材料

• 水泥市场动态与建议：因季节性雨水冲击，水泥需求短期内有所减弱，市场价环比下跌8%。尽管近期部分地区实施错峰生产，政策端供给调整有望推动供需平衡改善，但总体需求仍疲软。
• 相关建议：建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥，关注其在政策助推下的盈利恢复可能。
• 浮法玻璃与光伏玻璃状态：浮法玻璃价格持续下降，库存高位；光伏玻璃市场交货平稳，但原料纯碱价格松动，不利于企业利润。
• 分析方向：短期内价格持续承压，若未来产能有序出清，则可能迎来修复周期。

新材料

• **玻纤价格稳中有升，电子纱价格平稳，但下游订单尚不活跃，碳纤维价格低位运行，需求疲软。
• 建议关注动态：玻纤价格小幅上行，关注其对下游的需求反馈；电子纱若市场订单回暖，则可能迎来冶炼品种价格小幅反弹；碳纤维面临供需双弱局面，价格短期波动空间较大。

风险提示

• 地产下滑可能导致建材需求进一步下滑；
• 行业竞争加剧可能压低利润；
• 宏观经济下行可能抑制上下游盈利能力。
• 短期内，政策市或带来提振机会，但需关注政策落实节奏。

图表参考

• 全国水泥价格、库容比、玻璃价格与库存、玻纤价格等关键数据图表可在报告详情图示部分查看。