20221018-长城国瑞证券-电子行业双周报2022年第9期总第9期_美国对中国半导体产业制裁再升级_国产替代砥砺前行_20页_4mb

电子行业周报总结（2022年9月26日-10月14日）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月26日至10月14日期间电子行业的整体表现、市场动态及投资建议。电子板块整体表现不佳，跌幅为2.22%，跑输沪深300指数1.87个百分点。同时，美国对中国半导体产业的制裁进一步升级，推动国产替代进程。此外，可折叠手机市场预计在2026年将快速增长，达到4150万台出货量。

主要观点

• 美国对中国半导体产业制裁再升级：美国商务部新增九项出口管制措施，限制中国获取高性能计算芯片、先进计算机、特定半导体制造设施与设备及相关技术。此措施对国内先进制程晶圆厂产能建设造成限制，但对成熟制程影响较小。国产替代趋势明显，半导体上游环节国产化加速。

• 可折叠手机市场增长潜力大：IDC预测2026年全球可折叠手机出货量将达4150万台，复合年增长率达38.7%。尽管未来几年可折叠设备会更受欢迎，但预计不会成为主流。

关键信息

行情回顾

• 电子板块表现：跌幅2.22%，跑输沪深300指数。
• 申万三级行业表现：
  • 品牌消费电子涨幅最大，为4.96%。
  • 半导体设备跌幅最大，为-19.41%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：亚世光电（34.29%）、*ST瑞德（32.35%）、兴瑞科技（31.93%）、鸿合科技（26.99%）、恒铭达（26.97%）。
  • 跌幅前五：硅烷科技（-72.47%）、力芯微（-42.17%）、海光信息（-36.32%）、华峰测控（-36.25%）、好利科技（-34.97%）。

行业估值水平

• 申万电子行业动态市盈率为25.22倍，低于历史均值减一倍标准差。
• 半导体设备行业市盈率最高，为73.39倍；面板行业市盈率最低，为12.11倍。

行业重点资讯

汽车电子

• 我国牵头发布自动驾驶国际标准：ISO34501:2022《道路车辆自动驾驶系统测试场景词汇》发布。
• 理想汽车L4级自动驾驶计划：计划于2025年实现高速路和封闭道路下的L4级自动驾驶。

消费电子

• 盖板市场萎缩：Omdia预计2022年盖板出货量将下降4.5%。
• 苹果iMessages应用更新：预计2023年推出支持AR聊天功能的新版本。

半导体

• 台积电获得美国一年许可：用于南京工厂生产28nm和16nm制程产品。
• 英特尔大连NAND闪存业务授权：获美国商务部一年授权继续运营。

光学光电子

• 京东方成都车载显示基地投产：一期投资25亿元，预计2022年12月实现首片产品点亮。
• LCD面板市场供应过剩：韩国机构预测LCD面板市场将在明年持续供过于求。

重点公司公告

• 宏微科技：投资建设车规级功率半导体分立器件生产研发项目，预计年产840万块。
• 格科微：与国家开发银行签署35亿元贷款合同，用于12英寸CIS集成电路研发。
• 鸿利智汇：获得三项发明专利，技术应用于现有产品。
• 国芯科技：被认定为江苏省汽车电子芯片工程研究中心。
• 中石科技：澄清北美大客户供应链名单，强调与客户长期合作关系。
• 北方华创：其控股子公司被美国列入未经核实清单，但对经营影响有限。
• 盈趣科技：获得烟草专卖生产企业许可证，拓展新型烟草产业链。
• 天津普林：与关联方签订业务外包合同，涉及电路板生产。

重点数据跟踪

• 汽车销量及增速：数据反映汽车市场表现。
• 新能源汽车销量：显示新能源汽车市场增长趋势。
• 智能手机出货量：反映智能手机市场动态。
• 笔记本电脑与平板电脑销量：显示消费电子市场整体情况。
• 集成电路产量：反映半导体行业生产能力。
• 大尺寸面板出货量和出货面积：显示面板行业发展趋势。

投资建议

• 关注国产设备零部件：如江丰电子、华亚智能、富创精密、神工股份等。
• 关注半导体代工：如中芯国际等。
• 关注存储芯片：如北京君正、兆易创新、普冉股份等。

风险提示

• 市场超预期下跌造成的系统性风险。
• 通胀上行影响超过预期。
• 市场竞争加剧。

股票投资评级说明

• 投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-10%~10%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下。

• 行业评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

本报告采用的基准指数为沪深300指数。不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准，投资者应阅读整篇报告，以获取完整观点与信息，不应仅依赖投资评级做决策。