20230910-广发期货-铝产业链周报_电解铝_产量边际增长有限_库存低位_低位多单持有_氧化铝_云南电解铝复产接近尾声_空利润或仍支撑价格_高位震荡_28页_4mb

2023/9/10铝产业链周报总结

本报告基于广发期货发布的内容，聚焦铝产业链各环节的供需分析、宏观经济影响及投资策略。报告观点仅供参考，须遵守免责声明。核心内容包括氧化铝和电解铝的供需状况、价格预测以及市场趋势。

氧化铝分析方面，云南地区电解铝复产工作基本完成，运行产能修复至约555万吨，9月边际增量有限，形成利空因素。成本角度，氧化铝厂利润小幅回升，复产积极性增加；电解铝冶炼利润高位，空头套利策略利好氧化铝价格上涨。西北地区运费下滑，采购热情增强，预计氧化铝价格高位震荡，建议采取观望态度。

电解铝分析方面，美国8月非农就业人口数据超预期，但历史数据被下调，降息预期升温对金属有利。国内8月PMI指数环比上升0.4个百分点，制造业景气水平改善，工业品库存低位。需求端，政府加大对房地产行业的扶持，型材和光伏订单回升；需求旺季“金九银十”需密切关注。供应端，云南复产接近尾声，9月产量增量有限；国内库存低位，支撑价格，建议多单持有，建议小止损。

整体市场环境：全球经济数据变化影响金属价格；库存低位提供支撑，但需求复苏可持续性需观察。投资策略以多单为主，风险控制包括止损。