20240130-开源证券-顺络电子-002138.SZ-公司信息更新报告_消费电子复苏+新兴领域开拓顺利_成长空间广阔_4页_765kb

顺络电子公司信息更新报告总结

• 投资评级维持“买入”，基于2024年1月30日发布的业绩预告：2023年归母净利润预计628-736亿元，同比增长45-70%；扣非净利润580-689亿元，同比增长58-87%。Q4单季度业绩波动显著，归母净利润同比大幅增长但环比下降。
• 公司受益于消费电子市场复苏和产品高端化：产能利用率提升，高端精密产品市场份额持续增长，如叠层平台0201高精密电感全球市占率领先；新兴产品如LTCC器件和一体化成型电感需求旺盛。
• 战略布局汽车电子、光伏等新兴产业：从单一电感企业转型为多品类元器件制造商，长期成长空间广阔，预计2023-2025年归母净利润为718亿、1062亿、1375亿元，EPS为0.89元、1.32元、1.71元，当前PE为255倍，预计未来PE下降至173倍和133倍。
• 风险包括：下游需求不及预期、产能释放延迟、技术研发或新品导入失败、客户合作未达预期。
• 当前股价2275元，市值约1834亿元，消费电子和新兴领域趋势支撑增长潜力。