20160319-兴业证券-电力设备新能源行业周报_十三五_规划指明未来方向_新能源汽车重视度再获提高_20页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了新能源与电力设备行业的投资机会，重点推荐了国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、亚玛顿和隆基股份等公司，给予“增持”评级。报告结合了“十三五”规划政策导向、行业趋势、公司业绩及市场表现，对新能源汽车、电力设备、新能源、工业控制等板块进行了详细分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 行业政策与趋势

• 新能源汽车：在“十三五”规划中被列为新兴产业第二位，政策重视度进一步提升，未来将聚焦于动力电池性能提升、充电网络建设及政策扶持体系完善。预计2016年行业仍将保持高增长，物流车与乘用车的崛起将带动产业链爆发。
• 电力设备：首次在“十三五”规划中提及优化电力需求侧管理，用电服务从概念转向商业模式探索，售电服务市场迎来发展机遇。
• 新能源：光伏重点发展分布式项目，单晶组件及双玻组件技术将受益，推荐隆基股份与亚玛顿。核电后处理成为最大亮点，千亿市场潜力打开，推荐应流股份。
• 工业控制：作为产业升级方向，长期看好，建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件供应商汇川技术。

2. 公司表现与推荐

• 国轩高科：动力电池行业龙头，受益于行业集中度提升与下游需求爆发，建议增持。
• 方正电机：成功转型新能源汽车动力总成系统供应商，业绩增长显著，建议增持。
• 新联电子：用电信息采集龙头，掌握数据入口，布局售电服务市场，建议增持。
• 林洋能源：电站运营放量，转型售电平台型公司，预计15-17年EPS分别为1.32、1.81、2.35元，对应PE分别为24.63、17.99、13.86倍，维持增持评级。
• 亚玛顿：双玻组件技术领导者，受益于分布式发展及成本下降趋势。
• 隆基股份：单晶龙头，受益于分布式发展及高效产品应用，预计15-17年EPS分别为0.31、0.53、0.82元，对应PE分别为39.00、22.81、14.74倍，增持。
• 应流股份：核电后处理产业龙头，受益于政策加码，建议增持。

3. 行业动态与公司新闻

• 方正电机：2015年营收同比增长27.62%，净利润增长479%，业绩承诺达成，2016年一季度盈利增长220%-270%。
• 隆基股份：签署14亿元销售合同，与平煤股份合作建设2GW光伏电池项目，订单充足，产能扩张迅速。
• 新联电子：完成2015年权益分派，布局售电服务市场，异地扩张进展顺利。
• 林洋能源：控股股东拟增持公司股份，计划累计增持金额不低于5,000万元，预计2016-18年EPS分别为0.61、0.93、1.37元，对应PE分别为54.79、35.93、24.39倍。

4. 产业数据与市场表现

• 多晶硅价格：企稳回升，光伏组件价格走势表明市场对高效产品的需求增加。
• 风电与核电装机容量：风电设备装机容量稳步增长，核电装机容量持续提升。
• 电力设备产量：发电设备、变压器、高压/低压开关板产量均有所增长，反映行业活跃度。

5. 投资建议与评级说明

• 投资评级标准：
  • 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
  • 公司评级：买入（涨幅大于15%）、增持（涨幅在5%-15%之间）、中性（涨幅在-5%-5%）、减持（涨幅小于-5%）。
• 重点推荐公司：国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、亚玛顿、隆基股份。

附录信息

• 分析师信息：苏晨（suchen@xyzq.com.cn，SAC: S0190116020021）
• 研究助理信息：曾韬（zengtao@xyzq.com.cn）
• 公司行为统计：
  • 解禁情况：涉及多个公司，如圣阳股份、齐星铁塔、嘉化能源等。
  • 大宗交易：阳光电源、*ST海润、中国宝安等公司出现大宗交易，折价率不一。
  • 股东增减持：林洋能源、恒顺众昇、通达动力等公司有股东增持，凯发电气、长高集团有减持。
  • 股权质押：多个公司涉及股权质押，如银河生物、积成电子、必康股份等。
  • 诉讼情况：部分公司涉及诉讼，如银星能源、佛塑科技、云天化等。

总结

本报告综合分析了新能源与电力设备行业的政策导向、市场表现及公司动态，重点推荐了国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、亚玛顿和隆基股份等公司，认为这些公司在“十三五”规划背景下具有良好的增长潜力与竞争优势。建议投资者关注这些公司，把握行业爆发带来的投资机会。