20160102-兴业证券-电力设备新能源_新能源_十三五_规划发布_行业前景广阔_18页_1mb

新能源行业“十三五”规划发布，行业前景广阔总结

核心内容

2016年1月2日发布的新能源“十三五”规划，明确了未来5年光伏新增装机目标为150GW，为新能源行业提供了广阔的发展空间。该规划强调了光伏发电成本的显著下降，以及能源互联网模式的推广，推动了可再生能源的广泛应用。此外，核电后处理市场也因国产替代的启动而展现出强劲的增长潜力。整体来看，新能源行业在政策支持和技术进步的双重驱动下，具备良好的投资前景。

主要观点

行业趋势

• 光伏行业：预计到2020年，非化石能源占一次能源消费总量的比重将达到15%，单位国内生产总值二氧化碳排放量将下降40%至45%。光伏行业在“十二五”期间装机量增长168倍，成本下降接近70%，已实现平价上网。
• 能源互联网：能源互联网模式成功实现跨区域复制，分布式光伏和用电侧服务成为新的业绩增长点。
• 核电后处理：2016年核电后处理市场出现刚性需求增加，国产替代处于起步阶段，中子吸收材料是首先应用的材料，产业链延伸带来百亿市场空间。

投资建议

• 新能源板块：推荐单晶龙头隆基股份、双玻组件龙头亚玛顿、能源互联网龙头林洋电子。
• 电力设备板块：重点推荐用电信息采集行业龙头新联电子，其通过参控股50家节能改造及运维服务公司，构建了清晰的盈利模式。
• 电动汽车板块：推荐动力电池龙头国轩高科，建议关注智慧充电设备产能扩充的中恒电气，以及潜在标的和顺电气、沧州明珠、大洋电机。
• 工业控制板块：建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件供应商汇川技术。

关键信息

市场表现

• 本周新能源板块小幅下跌，其中光伏板块跌幅最大，为2.41%。
• 电力设备板块微涨，涨幅为0.77%。
• 月初至今，风电板块领涨，涨幅达13.95%。

公司动态

• 隆基股份：计划非公开发行股票不超过2.4亿股，募集资金总额不超过29.8亿元，用于高效单晶电池和组件项目。
• 智光电气：设立广东智光电力销售有限公司，布局电力服务市场，拓展线上线下一体化服务。
• 亚玛顿：徐州丰晟10MW超薄双玻光伏电站并网发电。
• 新联电子：获得证监会审核通过，计划非公开发行股票，拓展用电服务市场。

行业数据

• 光伏：单晶电池和多晶电池价格渐趋一致，组件价格走势显示市场稳定。
• 风电：风电设备年累计平均利用小时数和装机容量均有所提升，风电行业前景乐观。
• 核电：全球核电装机容量稳步增长，中国核电装机容量也保持上升趋势。
• 电力设备：发电设备、变压器和开关板产量均有所增加，显示行业需求上升。

个股推荐

应流股份

• 评级：买入
• 理由：国内高端铸件龙头，核电中子吸收材料及航空发动机核心零部件带来巨大市值空间。
• EPS预测：2015-2017年分别为0.36、0.61、1.07元，对应PE分别为87.00、51.34、29.27倍。

新联电子

• 评级：买入
• 理由：构建用电服务云平台，掌握数据流量入口，打造用电服务潜在龙头。
• EPS预测：2015-2017年分别为0.67、0.83、0.98元，对应PE分别为48.51、39.40、33.50倍。

亚玛顿

• 评级：买入
• 理由：双玻组件在2016年迎来首次爆发，技术储备丰富，有望在电子领域拓展。
• EPS预测：2015-2017年分别为0.59、1.07、1.85元，对应PE分别为80.27、44.01、25.58倍。

隆基股份

• 评级：买入
• 理由：单晶电池和组件技术领先，有望在光伏高效产品领域占据主导地位。
• EPS预测：2015-2017年分别为0.26、0.47、0.76元，对应PE分别为54.7、30.2、18.7倍。

林洋电子

• 评级：买入
• 理由：能源互联网模式成功复制，分布式光伏和用电侧服务成为业绩增长点。
• EPS预测：未明确，但预计在电力设备板块中表现突出。

国轩高科

• 评级：推荐
• 理由：动力电池龙头，下游产业链持续放量，需求增长显著。

汇川技术

• 评级：关注
• 理由：在机器人核心零部件具备进口替代能力，长期逻辑看好。

公司行为统计

解禁情况

• 华锐风电：2016-1-4，解禁数量72,450万股，变动后流通A股占比34.39%。
• 长园集团：2016-1-7，解禁数量427万股，变动后流通A股占比79.49%。
• 其他公司：包括佳电股份、亿晶光电、嘉化能源、齐星铁塔等均有不同程度的解禁。

大宗交易

• 协鑫集成：成交价10.00元，折价率-8.68%。
• 中信国安：成交价19.50元，折价率-8.45%。
• 其他公司：包括华西能源、雄韬股份、大东南等也有大宗交易记录。

股东增减持

• 增持公司：包括三星医疗、嘉化能源、恒顺众昇等。
• 减持公司：包括大东南、众和股份等。

股权质押

• 西藏矿业：质押300万股，质押方为重庆西证小额贷款有限公司。
• 银河生物：质押380万股，质押方为华创证券有限责任公司贵阳营业部。
• 其他公司：包括彩虹精化、协鑫集成、豫金刚石等均有股权质押行为。

员工持股计划

• 东北制药：初始资金规模35231万元，预计持股数量4224万股。
• 亚厦股份：初始资金规模15000万元，预计持股数量492万股，占总股本比例0.36%。
• 其他公司：包括辉煌科技、百事通等也发布了员工持股计划。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 中性：相对表现与市场持平。
• 回避：相对表现弱于市场。
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告版权归兴业证券所有，未经许可不得复制或转载。
• 报告中提及的公司可能与兴业证券存在利益冲突，投资者应自行判断。