20231212-紫金天风-豆菜粕周报_本周成交好转_29页_4mb

大豆市场周度分析总结

核心观点

• 巴西产区：大部分主产区处于播种扫尾阶段，东北部次产区和南里奥格兰德州进度落后。受高温干旱或涝情影响机械作业。对于12月初降雨的预报暂不乐观，影响作物生长前景。

• 美国产区：

  • CBOT大豆基金持仓净多减少，市场做多情绪减弱。
  • 美豆压榨利润虽利润丰厚，但价格有所下跌。
  • 大豆出口装船量环比减少，但未执行订单仍充裕。

• 国内市场：

  • 大豆到港量环比回升，港口库存累积，开机率下调，豆粕累库但基差企稳。
  • 现货基差走弱，盘面强势，表明基本面略好转，下游饲企备货情绪回暖。
  • 压榨利润、豆粕库存及价差变化反映豆类市场供需结构调整。

分级小节总结

巴西产区动态

• 东北部次产区播种进度低于上次，受高温干燥影响。
• 南里奥格兰德州播种进度偏慢，主要因涝情。

美国市场动态

• 美豆净多持仓减少，做空意愿上升。
• 压榨利润高，市场进入现实交割价格阶段。
• 豆粕出口环比走弱，但未执行订单仍充足。

国内动态

• 大豆到港量环比上升，港口库存累积，开机率略降。
• 豆粕现货价格基差走弱，盘面强势，消费清库，饲企备货积极性提升。

期货走势

• 豆粕01合约价格上涨，基差支撑下降。
• 压榨利润下降，需求结构变化对豆粕形成支撑交易。

总体观点

当前大豆市场面临复杂信息，需求改善叠加供给压力等因素影响基本面稳健性，需密切关注南美天气对全球供需的影响及国内库存去化节奏。