20230816-国盛证券-吉比特-603444.SH-核心产品表现稳健_在研产品储备丰富_3页_696kb

报告摘要

业绩下滑显著：
- 2023年上半年公司营收同比下降64.4%，半年报归母净利润同比下滑180%，扣非净利润下滑329%。
- 单二季度数据显示，营收继续大幅缩水（-59.9%），归母净利润则出现惊人降幅（-908%）。
核心产品稳健运营：
- 《问道手游》表现优异，累计注册超4900万，上半年保持AppStore游戏畅销榜中上游位置；流水虽降，利润仍受推广费上涨影响。
- 《一念逍遥》用户基础扎实，累计超2400万，游戏收入下降主因流水减少，但费用控制有所改善。
新游戏亮点："飞龙吧骑士"开局强势
- 8月上线《飞龙吧骑士》直接进入AppStore免费榜头部，显示出新作市场潜力。
强化海外布局：
- 境外收入2023上半年增长近6倍，东南亚、港澳台市场取得突破。
- 准备在全球发行新作《M66》，继续提升海外影响力。
利润预测调整：
- 出于项目排期原因，下调公司2023-2025年度盈利预期，但仍持"买入"评级。
潜在风险提示：
- 政策监管不确定性；
- 老游戏流水持续下滑；
- 新项目落地不及预期。
公司基本面维持偏积极：
- 运营能力保持韧性；
- 游戏储备丰厚，下半年有新作上线预期。
- 研发实力强，在成长赛道积累充足经验。