20160505-中泰证券-教育新蓝海之STEAM创客教育专题_20页_1mb

中小盘专题研究报告：教育新蓝海之STEAM创客教育

核心内容

STEAM教育是一种以学生为中心、跨学科融合的探究式教学方式，涵盖科学、技术、工程、艺术和数学。其核心特点包括注重实践、建构主义教学、跨学科整合等。STEAM教育在欧美国家发展较为成熟，尤其在美国，政府政策大力推动其发展，如《STEM教育法案》和“竞争卓越”计划。而在中国，STEAM教育仍处于起步阶段，但市场潜力巨大，预计2015年市场规模约为500亿元。

STEAM教育主要通过创客教育、机器人教育、科学实验和编程等技术类入口进行推广，这些形式能够有效提升学生的逻辑思维和动手能力，尤其适合弥补中国传统教育中缺乏创造力和实践能力的短板。

主要观点

1. STEAM教育的优势：

   • 强调跨学科整合与现实联系，有助于提升学生的综合能力。
   • 借助技术手段和项目式学习，激发学生的学习兴趣和创新能力。
   • 教学体系标准化、可复制性强，适合通过加盟等方式快速扩展。

2. STEAM教育的发展瓶颈：

   • 缺乏系统化的课程资源，目前多依赖校本教材，难以推广。
   • 实验室建设标准缺失，缺乏配套的教学设备和整体解决方案。
   • 师资队伍专业性不足，缺乏跨学科综合能力。

3. STEAM教育的未来方向：

   • 推动STEAM课程在中小学阶段的普及，增强学生早期实践能力。
   • 强化师资培养机制，提升教师的综合素养。
   • 推广标准化教学体系，便于复制和推广。

4. 投资建议：

   • 推荐布局技术类入口的STEAM教育公司，如盛通股份（002599.SZ）和邦宝益智（603398.SH）。
   • 建议关注具备先进教学体系和标准化课程的STEAM教育企业，以实现商业模式复制和扩张。

关键信息

重点公司概况

STEAM教育应用场景

1. 验证型：通过STEAM知识验证已有结果。
2. 探究型：通过STEAM知识探索未知现象。
3. 制造型：完成已有物品的生产与改良。
4. 创造型：设计和制造创新物品。

国内外代表公司

• 乐博教育：专注儿童机器人STEAM教育，课程体系完善，采用“PDCA”教学法。
• 乐高教育：提供积木与机器人结合课程，教学体系以“IBES”为核心。
• Madscience：科学体验式课程，注重学生逻辑思维培养。
• Cogent Education：互动案例教学，提升学生解决实际问题的能力。
• Zyrobotics：设计教育游戏APP，加强数学与动手能力。
• SE3D Education：提供生物打印课程，适用于高中和大学。

乐博教育业务模式

• 直营与加盟：全国布局63家直营店和115家加盟店，覆盖25个省市。
• 营收结构：主要收入来自课程培训费、教具销售及加盟费，2015年课程培训费占比达55%。
• 客单价上涨：近2年客单价保持约10%上涨，显示市场地位提升。
• 未来规划：计划拓展线上业务，进军幼儿园和学校课堂，延伸至科技游学、机器人比赛等领域。

邦宝益智

• 主营业务：益智玩具及精密非金属模具，是国内领先品牌。
• 销售模式：以经销为主，占收入95%以上。
• 发展规划：计划通过募投项目实现业绩翻倍增长，积极拓展IP产业链。

投资策略

1. 布局技术类入口：

   • 推荐关注机器人、编程、科学实验等技术领域公司，如盛通股份（002599.SZ）和邦宝益智（603398.SH）。
   • 这些公司具备技术优势和课程资源，更易实现STEAM教育的推广和复制。

2. 关注标准化教学体系：

   • 推荐具备科学先进、标准化程度高的STEAM教育公司。
   • 标准化课程便于通过加盟等方式快速复制商业模式，提高市场覆盖率。

风险提示

• 市场发展不及预期：STEAM教育市场仍处于初期，未来增长存在不确定性。
• 政策支持不达预期：政府对STEAM教育的支持力度可能影响行业发展。
• 竞争加剧：随着市场关注度提升，竞争可能加剧，影响盈利空间。

估值比较

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。