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铁矿石早报总结（2022年12月28日）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，当前铁矿石市场基本面保持稳定，矿山发货和港口库存波动较小，下游钢企高炉开工率相对平稳。采暖季限产政策的缺席缓解了铁矿石需求下降的压力，显示铁矿石需求仍具备一定韧性。同时，宏观政策对钢铁行业呈现利好，有助于推动整体黑色系商品走势。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格处于高位震荡状态，市场情绪较为谨慎，建议投资者高位追多时需格外小心。
• 操作建议：当前建议多单谨慎持有或考虑减持，以应对可能的市场波动。
• 供需分析：
  • 需求端：钢厂进口铁矿石库存连续5周上升，且上周增幅超过200万吨，表明钢企正在积极备货。目前钢厂库存仍不足1亿吨，处于历史低位，显示需求端仍有支撑。
  • 供应端：港口到港量有所减少，但整体供应仍维持在相对稳定水平。

关键信息

利多因素

• 钢厂进口铁矿石库存连续5周增加，上周增幅扩大，显示钢企备货意愿增强。
• 当前钢厂库存仍处于历史低位，库销比缓慢上升但依旧偏低，表明市场对铁矿石的需求仍具韧性。
• 中国47港和45港铁矿石到港量分别为2198.1万吨和2079.1万吨，环比下降，显示港口供应有所收缩。

利空因素

• 冶金工业规划研究院预计“十四五”期间国内矿产量将达到约10亿吨，供应“外增内减”的趋势将逐步扭转。
• 中钢协表示，“基石计划”推动国内铁矿资源开发取得显著成效，项目审批加快，固定资产投资大幅增长，预示未来国内铁矿供应可能增加，对价格形成压力。

风险提示

• 政策风险：钢企可能因环保、限产等因素出现限产或复产变动，影响铁矿石需求。
• 市场波动风险：矿山发货量出现异常波动，可能对市场供需关系造成冲击。
• 信息风险：本报告基于公开资料整理，信息可能存在滞后或不准确，投资者需自行判断。

免责声明

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研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863

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