20221228-格林期货-铜早报_2页_125kb

格林大华期货铜早报 20221228 总结

核心内容

格林大华期货发布的2022年12月28日铜早报，对当前铜市场的供需、价格走势及操作建议进行了分析。整体来看，铜市场在短期受到需求偏弱和宏观环境压制的影响，但长期仍需关注全球经济衰退对需求的潜在削弱。

主要观点

1. 品种观点

• 国内情绪偏暖：由于国内新冠政策更名降级，市场情绪有所改善，沪铜价格上涨。
• 现货端表现：国内现货市场出现畏高情绪，下游补库需求较少，导致升水回落。
• 全球供应紧张：全球铜库存处于低位，叠加矿端供应干扰率提升，支撑铜价。
• 冶炼端预期：国内冶炼检修情况较少，预计冶炼产量将有所增加。
• 需求展望：短期需求偏弱，叠加宏观压制，对铜价形成压力；长期需关注全球经济衰退对需求的影响。

2. 操作建议

• 空单策略：建议持有空单的投资者逢低止盈。
• 价格支撑与压力：国内主力合约支撑位为64000元/吨，第一压力位为67700元/吨。
• 国际铜价区间：伦铜价格预计在7800美元/吨至8550美元/吨之间波动。

关键信息

利多因素

• 国内升贴水下降：12月27日，上海1#电解铜平水铜升贴水为-55元/吨，较前一周下降255元/吨。
• Codelco长单溢价上涨：Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价定为140美元/吨，较2021年的195美元/吨上涨33.33%。
• 上涨原因：智利2022年铜产量预计为530万金属吨，同比下降6.7%，导致长单溢价上涨。

利空因素

• LME库存上升：12月16日，LME铜库存日增加375吨至84100吨。
• TC/RC维持平稳：12月9日，mymetal铜精矿TC/RC为86.3美元/吨/8.63美分/每磅，保持平稳。
• 产能利用率提升：9月电解铜样本企业产能利用率为85.2%，较8月增加1.69%。
• 制造业PMI下滑：11月全球制造业PMI为48.7%，连续两个月低于荣枯线，且低于前值，显示制造业活动收缩。

风险因素

• 货币政策预期：若各国货币政策收紧幅度弱于预期，可能对铜价形成支撑。
• 经济衰退风险：全球经济衰退程度可能对铜的长期需求造成压力。
• 信息来源限制：本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性和及时性作出任何保证。
• 报告中的观点和建议可能发生变化，不构成对任何期货品种的买卖出价或询价。
• 报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。
• 未经公司同意，任何人不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780