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铁矿石早报总结（2022年12月29日）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，当前铁矿石市场基本面保持稳定，但整体处于供需偏紧状态。钢厂进口铁矿石库存持续增加，显示企业有备货意愿，但库存水平仍处于历史低位，市场对铁矿石的需求依然具有韧性。同时，港口库存维持在1.33-1.35亿吨区间，波动较小，库存压力不大。从宏观政策角度看，利好政策对钢铁行业下游有一定支撑作用，但政策预期兑现仍需观察实际表现。

主要观点

• 基本面稳定：矿山发货量和港口库存均呈现窄幅波动，整体供应偏紧。
• 需求韧性依旧：钢厂铁矿石库存连续五周增长，表明企业仍存在补库需求。
• 价格走势：铁矿石价格处于高位震荡状态，市场情绪谨慎，高位追多需谨慎。
• 政策预期：宏观政策对钢铁行业有利，但需关注后续现实表现是否能兑现政策利好。

关键信息

利多因素

• 钢厂进口铁矿石库存连续5周增加，单周增幅超200万吨。
• 当前钢厂库存不足1亿吨，仍处于历史低位。
• 库销比缓慢上升，但整体仍处于历史低位。
• 港口铁矿石库存维持在1.33-1.35亿吨，处于正常偏低水平。
• 中国47港铁矿石到港量为2198.1万吨，环比减少453.5万吨。
• 中国45港铁矿石到港量为2079.1万吨，环比减少449.3万吨。

利空因素

• 国内铁矿石产量预计在“十四五”期间达到10亿吨左右，供应“外增内减”趋势将逐步扭转。
• 中钢协表示，“基石计划”国内铁矿资源开发进展顺利，项目审批加快，固定资产投资增长，部分重点项目加速推进，可能影响未来国内供应。

操作建议

• 建议投资者对铁矿石多单保持谨慎，可考虑持有或适当减持。

风险提示

• 钢企限产与复产情况可能对需求产生影响。
• 矿山发货量出现异常波动，可能对市场供需造成冲击。

其他信息

• 本报告由格林大华期货研究员韩静撰写。
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863

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