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格林大华期货甲醇早报总结（2022年12月28日）

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场的近期走势及影响因素，指出在季节性限气和部分装置重启的背景下，甲醇市场供应仍保持充裕，短期内期价预计呈现震荡整理态势。操作建议为观望或逢高沽空，投资者需关注多种风险因素。

主要观点

• 市场供应：西南地区气头装置逐步停车，但内蒙古久泰等大型装置的重启及新增投产预期对市场供应形成支撑，整体供应仍较为充足。
• 期价走势：由于供应充足，短期内甲醇期价预计以震荡整理为主。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在高位适当沽空。

关键信息

利多因素

• 西北企业签单量增加：西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计5.9万吨，环比增加2.98万吨。
• 库存下降：国内甲醇企业库存量为51.1万吨，环比减少0.55万吨。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%。
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行。

利空因素

• 甲醇产量上升：国内甲醇产量为157.3万吨，装置开工率为75.9%，环比上升0.7%。
• 港口库存稳定：甲醇港口库存为64.48万吨，环比微增0.07万吨，其中华东港口库存51.7万吨，华南12.7万吨。
• 下游需求走弱：
  • 烯烃开工率77.1%，环比上升0.7%。
  • 醋酸开工率72.3%，环比下降0.9%。
  • MTBE开工率54.7%，环比上升0.3%。
  • 甲醛开工率41.6%，环比下降2.1%。
  • 二甲醚开工率8.1%，环比下降1.1%。
• 装置检修与投产：
  • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置维持运行。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
  • 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，预计时长待定。
  • 宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月底投产。
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展
• 经济刺激政策及变化
• 国内产能投产情况
• 装置检修动态
• 下游需求变化
• 港口库存水平
• 国际油价波动
• 煤炭价格变动
• 美债收益率
• 美元指数走势

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283