20220927-大越期货-聚烯烃早报_17页_639kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析师金泽彬提供市场分析与操作建议。报告主要分析了LLDPE和PP两种聚烯烃产品的市场现状，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，并提供了相应的操作建议。

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LLDPE分析

基本面

• 8月制造业PMI为49.4，略高于7月但低于50，显示制造业仍处于收缩区间。
• 美联储加息态度强硬，原油价格夜间下跌，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端近期有装置停车和重启，国内卫星石化投产，外盘价格小幅波动。
• 需求端表现不一，地膜订单恢复带动需求好转，但其他下游开工率仍低于往年，整体需求偏弱。
• 当前LLDPE交割品现货价为8150元/吨，较前一日下跌50元，基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2301基差为258元/吨，升贴水比例为3.3%，偏多。

库存

• PE综合库存为44.8万吨，无变化，库存水平中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，盘面走势中性。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且空头减少，整体偏空。

市场预期

• 塑料市场受原油和宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 有旺季预期，但当前市场仍偏空。
• 操作建议：LLDPE今日走势震荡偏空，PP2301日内操作区间为7670-7920元/吨。

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PP分析

基本面

• 8月制造业PMI为49.4，与LLDPE类似，显示制造业仍处于收缩区间。
• 美联储加息态度强硬，原油价格夜间下跌，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端前期停车装置重启偏多，下周预计供应增加，外盘价格小幅波动。
• 需求端表现不一，BOPP小幅波动，其余下游略有好转。
• 当前PP交割品现货价为8080元/吨，较前一日下跌50元，基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2301基差为331元/吨，升贴水比例为4.3%，偏多。

库存

• PP综合库存为46.4万吨，无变化，库存水平偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，盘面走势偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且多头增加，整体偏多。

市场预期

• PP市场同样受原油和宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 有旺季预期，但当前市场仍偏空。
• 操作建议：PP今日走势震荡偏空，PP2301日内操作区间为7670-7920元/吨。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• LLDPE：成本支撑强，但需求偏弱，整体走势偏空。
• PP：成本支撑强，但需求偏弱，整体走势偏空。

主要风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

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附录：市场数据一览

类型	项目	数值	变化
LLDPE	交割品	8150	-50
	进口美金	970	0
	进口折盘	8356	+44
	进口乙烯	901	0
	主力合约	7892	-145
	基差	258	+95
	PE综合库存	44.8	0.0
	PE社会库存	2.7695	0
	PE农膜	9200	0
	盘面进口利润	-206	-94

PP	交割品	8080	-50
	进口美金	970	0
	进口折盘	8356	+44
	进口丙烯	896	0
	山东丙烯	7427	+20
	主力合约	7749	-152
	基差	331	+102
	PP综合库存	46.4	0.0
	PP社会库存	16.06	0
	BOPP膜	10300	0
	盘面进口利润	-276	-94

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