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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析LLDPE和PP两大品种的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及持仓变化等内容。整体市场环境受到原油价格及宏观经济影响较大，成本支撑较强，但国内需求偏弱，导致市场走势偏空。

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LLDPE市场分析

基本面

• 制造业PMI：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示经济疲软。
• 原油价格：美联储宣布9月加息，原油价格夜间下跌，成本端支撑较强。
• 供应端：本周LLDPE开工率维持在较低水平，部分厂家长期停车，重启未定，供应偏紧。
• 进口情况：国外供应商部分低价货源进入国内市场，需关注进口窗口的开启时间。
• 需求端：下游需求整体偏弱，地膜需求淡季，其余膜类开工略有提升，需求转好有限。
• 价格数据：乙烯CFR东北亚价格为901美元，LLDPE交割品现货价为8075元，基本面整体偏空。

基差与持仓

• 基差：LLDPE主力合约2209基差31元，升贴水比例0.4%，中性。
• 持仓：LLDPE主力合约净空，减空，偏空。

操作建议

• 预计LLDPE今日走势震荡偏空，PP2209日内操作区间为7850-8050元。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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PP市场分析

基本面

• 制造业PMI：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。
• 原油价格：美联储加息导致原油价格下跌，成本支撑较强。
• 供应端：本周PP开工率维持在较低水平，有部分重启及新检修，美金盘价格回落。
• 进口情况：国外供应商部分低价货源进入国内市场，需关注进口窗口。
• 需求端：下游需求整体偏弱，BOPP膜小幅上行，其余下游刚需采购，整体成交偏淡。
• 价格数据：丙烯CFR中国价格为891美元，PP交割品现货价为8180元，基本面整体偏空。

基差与持仓

• 基差：PP主力合约2209基差82元，升贴水比例1.0%，偏多。
• 持仓：PP主力合约净多，减多，偏多。

操作建议

• 预计PP今日走势震荡偏空，PP2209日内操作区间为7900-8150元。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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行情数据对比

类型	现货价格	变化	期货价格	变化
LLDPE交割品	8075	0	8044	-35
PP交割品	8180	0	8098	-23

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库存与进口利润

类型	数量	变化
两油库存	67.5万吨	-2万吨
民营石化库存	23.9万吨	0
LLDPE进口利润	-267元	-77元
PP进口利润	-50元	-64元

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总结

LLDPE与PP市场均面临成本支撑与需求疲软的双重压力。原油价格波动及美联储加息对市场情绪产生压制作用，同时国内需求偏弱，导致整体走势偏空。尽管部分品种如PP存在基差偏多的情况，但整体仍以震荡偏空为主。投资者需关注原油价格变动及进口窗口的开启时间，同时警惕疫情反复带来的不确定性。