20220913-大越期货-聚烯烃早报_17页_639kb

聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现整体中性，受原油价格及宏观环境影响较大。

主要观点

• 基本面：8月制造业PMI为49.4，略高于7月但低于50，显示制造业仍处于收缩区间。美联储加息态度强硬，原油节日期间上涨，油制利润差，成本端支撑较强。供应方面，下周PE有重启与检修，卫星石化投产，外盘价格略有反弹。需求端表现不一，地膜订单恢复，其他下游需求有所回升。
• 基差：LLDPE主力合约2301基差为-61，升贴水比例-0.7%，偏空。
• 库存：PE综合库存为43万吨，环比下降2.4%，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
• 预期：受原油及宏观市场影响，成本支撑强，国内需求偏弱但有旺季预期。预计LLDPE今日走势震荡偏强，L2301日内操作区间为8080-8340，偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润低，整体成本支撑强。
• 利空因素：需求偏弱；国外轮番加息，美金盘走弱。
• 主要逻辑：成本支撑与需求偏弱并存。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场同样整体中性，受原油及宏观因素影响显著。

主要观点

• 基本面：8月制造业PMI为49.4，美联储加息态度强硬，原油节日期间上涨，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，下周PP预计重启偏多，供应增加。外盘价格稳定，需求端表现有所改善，BOPP膜小幅好转，订单增加，其余下游需求有望好转。
• 基差：PP主力合约2301基差为90，升贴水比例1.1%，偏多。
• 库存：PP综合库存为47.5万吨，环比下降0.1%，偏空。
• 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多。
• 预期：受原油及宏观市场影响，成本支撑强，国内需求偏弱但有旺季预期。预计PP今日走势震荡偏强，PP2301日内操作区间为8010-8270，偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润低，整体成本支撑强。
• 利空因素：需求偏弱；国外轮番加息，美金盘走弱。
• 主要逻辑：成本支撑与需求偏弱并存。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

三、现货行情与期货盘面对比

四、库存及下游情况

• PE综合库存：43万吨，环比下降2.4%，中性。
• PE社会库存：2.8265万吨，环比下降0.3505%，偏空。
• PE农膜：9200元/吨，环比持平。
• PP综合库存：47.5万吨，环比下降0.1%，偏空。
• PP社会库存：17.1万吨，环比下降0.93%，偏空。
• BOPP膜：10200元/吨，环比持平。

五、其他数据

• 两油库存：数据未提供具体数值，但显示库存变化趋势。
• 聚烯烃内外价差：显示内外价格差异，需关注进口利润变化。
• PP生产现金流：显示PP生产端的现金流情况，可能影响供应端表现。

六、免责声明

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