20201216-安信证券-2021机械设备行业策略报告_抓住机械设备投资的三重机遇_34页_1mb

抓住机械设备投资的三重机遇——2021机械设备行业策略报告总结

核心内容

2021年机械设备行业面临三大增长机遇：出口受益、技术升级、国产替代。报告指出，这些机遇源于全球经济增长复苏、技术进步以及国家战略需求推动，为相关企业带来可观的市场空间和业绩增长潜力。

主要观点

出口受益

• 背景：疫情冲击下部分出口受损，但随着经济复苏，需求有望报复性反弹。同时，美国贸易政策边际转鸽，贸易战受损企业恢复。
• 受益企业：包括三一重工、杰克股份、美亚光电、捷昌驱动、浙江鼎力等。
• 行业趋势：中国工程机械龙头已在海外布局多年，未来有望成为全球性企业。2021年全球主要经济体GDP预计复苏，带动工程机械行业景气度提升。
• 数据支持：2020年1-11月挖掘机出口增长28.82%，2021年有望迎来高速增长。

技术升级

• 背景：光伏、新能源车等新兴领域设备需求井喷，技术快速升级带来设备的高护城河。
• 主要领域：
  • 光伏设备：光伏成本持续下降，技术路线升级（如TOPCON、HIT电池），带动设备迭代需求。预计2020-2022年硅片设备市场空间分别为148.0、165.1、179.5亿元。
  • 新能源车设备：热泵空调成为主流，CO₂冷媒为未来趋势，热泵系统价值量将显著提升。预计2025年全球新能源车CO₂热泵市场空间达648亿元。
• 受益企业：包括克来机电、迈为股份、捷佳伟创、中微公司等。

国产替代

• 背景：半导体、油服等关键行业面临“卡脖子”问题，国产替代成为国家战略重点。
• 主要领域：
  • 半导体设备：国内设备销售额快速增长，全球市场份额逐步提升。预计2020-2022年半导体设备市场空间分别为280亿元、100亿元、160亿元。
• 受益企业：包括中微公司、盛美半导体、北方华创等。

关键信息

出口受益

• 出口市场：海外工程机械市场空间超550亿美元，是国内市场的2倍以上。
• 增长预期：2021年全球工程机械需求有望复制国内走势，带动出口增长。

技术升级

• 光伏设备：2020-2022年全球光伏装机量预计分别为125GW、170GW、221GW，带动设备需求增长。
• 新能源车设备：热泵空调系统将成为主流，CO₂冷媒使用率逐步提升，推动设备市场空间扩大。

国产替代

• 半导体设备：国产设备在全球市场占比不足5%，但在国内市场占比不足20%。随着贸易摩擦和产业链转移，国产替代进程加快。
• 设备国产化率：部分设备国产化率已突破90%（如去胶设备），其他设备如清洗、刻蚀、热处理等国产化率逐步提升。

相关标的

风险提示

• 原材料价格上涨
• 宏观经济增速放缓
• 汇率波动

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上

• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

声明

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