20201216-宝城期货-宏观策略早报_19页_887kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，涵盖宏观经济数据、商品、金融、股票市场及债券市场等多方面的信息，旨在为投资者提供市场动态与投资参考。

主要观点

宏观经济数据速览

• 2020年11月，中国经济延续复苏态势，多项指标创年内新高。
• 工业增加值同比增长7%，社会消费品零售总额增长5.0%，固定资产投资增长2.6%，民间投资增速年内首次转正。
• 城镇调查失业率降至5.2%，连续四个月下降。
• 国家统计局指出，四季度经济增速有望加快，全年中国将成为唯一实现正增长的主要经济体。

期货市场动态

• 商品投资参考：动力煤期货保证金和涨跌停板调整，支持实体经济发展。
• 金属市场：LME基本金属涨跌不一，黄金和白银期货上涨，铜库存减少。
• 煤焦钢矿：铁矿石指数上涨，螺纹钢、热轧卷板上涨，部分化工品下跌。
• 能源化工：国际油价上涨，国内原油期货下跌；IEA预计2021年石油需求增长。
• 农产品：原糖、棉花上涨，部分农产品如可可、咖啡下跌；俄罗斯拟对小麦征税。

财经新闻汇编

• 公开市场：央行超额续作MLF，为市场提供流动性支持，利率债收益率下行。
• 要闻资讯：动产担保统一登记制度实施，信用债市场波动，部分债券违约。
• 债市综述：债市整体向好，国债期货上涨，信用债波动较大；货币市场利率下行，资金面宽松。
• 汇市速递：美元指数下跌，非美货币上涨；人民币兑美元中间价调贬。

研报精粹

• 11月金融数据触顶回落，利率债仍有下行空间。
• MLF超额续作表明货币政策维持宽松，但中性取向未变。
• 信用利差走阔，信用债市场仍需关注风险。

关键信息

宏观经济

• 11月中国经济延续复苏，多项指标创年内新高。
• 1-11月固定资产投资增长2.6%，民间投资增速首次转正。
• 失业率连续下降，显示就业市场改善。

金融与债券市场

• 央行MLF操作规模创纪录，支撑债市走高。
• 信用债市场波动较大，部分债券违约。
• 债券收益率下行，资金面宽松。
• 信用债偏离度监控显示部分债券高估或低估。

汇率市场

• 美元指数创2018年4月以来新低，非美货币集体上涨。
• 人民币兑美元中间价调贬，但离岸人民币上涨。

股票市场

• A股市场震荡，短期动能不足，资金布局为主。
• 主力资金净流出，部分板块轮动上涨。
• 新股申购、复牌交易、解禁风险等信息提示。

债券发行与上市

• 12月16日有60只债券招标、47只债券缴款、199只债券上市。
• 债券发行利率较低，显示市场对经济前景的乐观预期。

重点板块与投资机会

• 新基建：5G、充电桩等产业呈现强劲增长，受益个股包括中光学、奥海科技等。
• 汽车产业：销量改善，上下游景气周期开启，受益个股包括朗博科技、小康股份等。

宝城期货营业部信息

• 宝城期货在全国多个城市设有营业部，包括嘉兴、武汉、南宁、沈阳、邯郸、郑州、昆明、青岛、长沙、温州、南昌、北京、深圳、大连等。
• 各营业部地址及联系电话如下：

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