20211218-光大证券-金融工程市场跟踪周报_市场高开低走_北向资金逆势加仓_15页_1mb

报告摘要

本周（2021.12.13-2021.12.17）市场整体呈现高开低走趋势，主要宽基指数及行业指数均出现不同程度的下跌或上涨，同时估值分位数显示部分行业处于“危险”等级，表明估值偏高，存在回调风险。

市场表现：本周市场整体回调，上证综指、沪深300、创业板指下跌，中证500微涨。北向资金整体净流入，但部分行业出现净流出。
估值情况：宽基指数中，上证50和创业板指处于“危险”等级，中证500处于“安全”等级，其余宽基指数处于“适中”等级。中信一级行业中，多个行业如电力设备及新能源、计算机、传媒等处于“危险”等级，而石油石化、煤炭、有色金属等处于“安全”等级。
波动率变化：横截面波动率与时间序列波动率均环比小幅下降，但均值仍处于历史中下分位，显示Alpha环境边际恶化。
北向资金流向：北向资金净流入114.67亿元，其中计算机、非银金融、电力及公用事业获净流入，医药、有色金属、食品饮料遭净流出。配置盘与交易盘资金流向分化明显。
基金抱团情况：基金抱团分离度环比下滑，表明基金持仓趋同，抱团程度加深，但抱团股与基金表现出现回撤。

宽基指数表现：
- 上证综指：下跌0.93%，估值分位数55.5%，量能择时“多”。
- 上证50：下跌2.23%，估值分位数80.3%，量能择时“空”。
- 沪深300：下跌1.99%，估值分位数79.3%，量能择时“空”。
- 中证500：上涨0.11%，估值分位数5.6%，量能择时“多”。
- 中证1000：下跌0.69%，估值分位数21.7%，量能择时“多”。
- 创业板指：下跌0.94%，估值分位数85.5%，量能择时“多”。

横截面波动率：沪深300、中证500、中证1000成分股横截面波动率环比小幅下降，均值处于历史中下分位，显示Alpha环境恶化。
时间序列波动率：三个宽基指数近一季度时间序列波动率均值处于历史中下分位，Alpha环境边际恶化。
股指期货跟踪：
- IF当月合约：下跌1.75%，收盘基差0.43%。
- IH当月合约：下跌1.96%，收盘基差0.51%。
- IC当月合约：上涨0.51%，收盘基差0.02%。
北向资金跟踪：
- 总量维度：北向资金净流入114.67亿元，其中沪股通净流入69.53亿元，深股通净流入45.14亿元。南向资金净流入142.85亿元。
- 行业维度：净流入较多的行业包括计算机、非银金融、电力及公用事业；净流出较多的行业包括医药、有色金属、食品饮料。
- 资金占比变化：电力设备及新能源、计算机、电力及公共事业北向资金占比上升；医药、食品饮料、家电占比下降。
- 配置盘与交易盘：配置盘净流入电力设备及新能源、计算机、基础化工，净卖出医药、银行、建材；交易盘净流入电力及公用事业、传媒、通信，净卖出电力设备及新能源、食品饮料、医药。