20150316-申万宏源-纺织服装行业_周报-关注大公司投资朝阳产业_推荐森马服饰和雅戈尔_13页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2015年3月16日发布的纺织服装行业周报，分析了行业整体表现及重点公司动态。报告指出，尽管1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.8%，但整体零售环境尚未明显改善，部分商品类别如食品、金银珠宝和家电仍呈现负增长。同时，行业内的部分企业表现出强劲的增长势头和积极的战略布局。

主要观点

• 行业整体表现：1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.8%，但该增速仍较低，且与国家严控“三公”消费的影响减弱有关。
• 公司动态：
  • 海澜之家：预计2015年收入增长20%-30%，电商目标8亿元；公司计划多开大店和品牌联营店，加强品牌宣传。
  • 雅戈尔：拟投资10亿元成立健康产业基金，关注医疗健康领域；地产业务有望转型养老地产。
  • 奥康国际：2015年重点布局网点和资产负债表优化，计划每年开设200家国际馆门店，目标1000家；学习海澜之家的直营模式，试点合伙人制度。
  • 报喜鸟：预计2015年净利润可达2-3亿元，加大C2B定制业务投入，希望占比达30%。
  • 搜于特：战略入股汇美服装，持股25%，目标人群为18-45岁女性消费者。
  • 卡奴迪路：2014年收入和净利润均下降，但公司拟通过电商渠道和外延投资改善业绩。
  • 红豆股份：2014年收入增长18.71%，净利润增长37%，现金分红比率43%。
• 行业趋势：关注朝阳产业，如儿童和大健康产业，推荐森马服饰和雅戈尔；同时关注基本面良好的公司，如海澜之家、奥康国际、罗莱家纺和互联网+概念的嘉欣丝绸。

关键信息

一周主要回顾

• 1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.8%，增速较上年同期提高2.4个百分点。
• 服装类零售额同比增长6.2%，化妆品类增长6.7%，但食品类和金银珠宝类均出现负增长。
• 1.8%的增速仍较低，且与“三公”消费控制减弱有关，不表示整体环境改善。

公司追踪

• 海澜之家：收入目标增长20%-30%，电商目标8亿元；品牌宣传以综艺节目和新媒体为主。
• 雅戈尔：成立健康产业基金，关注医疗健康领域；地产业务转型养老地产。
• 奥康国际：重点布局国际馆，计划每年开设200家门店；试点合伙人制度。
• 报喜鸟：主品牌和Hazzys增长，计划推进C2B定制业务；重点投资互联网金融和大数据。
• 搜于特：战略入股汇美服装，持股25%；公司股票将于3月11日复牌。
• 卡奴迪路：2014年收入和净利润均下降，但公司拟通过电商渠道和外延投资改善业绩。
• 红豆股份：2014年收入增长18.71%，净利润增长37%，现金分红比率43%。

上周板块表现

• 上周纺织服装指数上涨3.51%，相对申万A指数下跌0.32%。
• 涨幅前五的个股包括嘉麟杰、申达股份、搜于特、富安娜和南京化纤。
• 跌幅前五的个股包括春晖股份、百圆裤业、华鼎锦纶、澳洋科技和华斯股份。

行业新闻

• 梦芭莎：上线美国馆，计划三年内引入1000个美国品牌。
• 麦包包：与宝岛眼镜合作，开设O2O体验馆。
• Zalando：全年实现盈利，股价上涨5.29%。
• American Eagle Outfitters：四季度明显复苏，EPS增长33%。
• 日本美妆品牌fracora：借道一帆海购来华。

行业基础数据

• 棉花价格：小幅下跌，国内328级现货价格为13466元/吨。
• 2014年年报业绩前瞻：部分公司如森马服饰和雅戈尔表现超预期。
• 估值比较：不同公司的PE和EPS数据有所差异，雅戈尔和海澜之家估值较高。
• 股东大会召开日期：部分公司如海澜之家和雅戈尔将在3月23日和25日召开股东大会。
• 非流通股解禁明细：部分公司如海澜之家和嘉欣丝绸将在3月13日和5月11日解禁。

投资建议

• 推荐公司：森马服饰和雅戈尔，因其在儿童和大健康产业的布局。
• 关注公司：海澜之家、奥康国际、罗莱家纺和嘉欣丝绸，因其基本面良好和互联网+战略。
• 投资评级：
  • 买入：森马服饰、雅戈尔、罗莱家纺、富安娜。
  • 增持：报喜鸟、奥康国际、卡奴迪路、嘉欣丝绸、美盛文化、华斯股份等。

法律声明

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