场内基金及创新型产品观察：首批公募FOF陆续成立满三年-20201026-广发证券-38页

首批公募FOF及场内基金市场总结

一、核心内容概述

本报告总结了2020年10月19日至2020年10月25日期间，首批公募FOF及场内基金的市场表现与动态。报告重点分析了公募FOF的收益表现、规模变化及未来发展空间，同时回顾了ETF市场各类产品的资金流动、规模变动及市场行情。

二、首批公募FOF市场表现

• 成立背景：海富通聚优精选等6只公募FOF于2017年9月获批注册，并于同年10月和11月成立，是境内首批公募FOF基金。
• 收益表现：截至2020年10月25日，首批公募FOF年化收益均超6%，其中海富通聚优精选年化收益达13.66%，累计收益为46.30%。
• 规模变化：截至2020年第二季度，首批公募FOF合计规模为18.27亿元，较2017年成立初期的130.30亿元大幅缩减。
• 发展空间：尽管管理规模下降，但公募FOF具备较好的收益风险比，未来仍有广阔的发展空间，尤其适合养老投资和理财需求。

三、场内基金市场动态

（一）股债行情分化

• 内地市场：主要宽基指数普遍下跌，其中创业板指数跌幅最大（4.54%），上证50指数跌幅为0.99%，沪深300指数跌幅为1.53%。
• 债券市场：上证债券指数上涨，其中沪城投债涨幅最大（0.16%）。
• 境外市场：主要宽基指数下跌，其中标普500指数下跌0.53%，纳斯达克100指数下跌1.35%，德国DAX指数下跌2.04%，而恒生指数上涨2.18%。

（二）资金流入情况

• ETF总规模：9887.78亿元，较前一周增加24.07亿元。
• 资金流入最多：货币型ETF规模增加71.16亿元，QDII型ETF增加1.62亿元，债券型ETF增加0.41亿元。
• 资金流出最多：股票型ETF规模减少47.36亿元。

（三）ETF两融交易

• 融资净买入额最大：易方达黄金ETF（56.41亿元）和博时黄金ETF（45.59亿元）。
• 融券净卖出额最大：南方证500ETF（36.28亿元）和华夏证500ETF（7.27亿元）。

四、各类ETF表现分析

1. 股票型ETF

• 整体规模：6669.89亿元，较前一周减少47.36亿元。
• 规模变动：
  • 增长较多：华夏沪深300ETF（+17.75亿元）、华夏国证半导体芯片ETF（+14.21亿元）。
  • 缩减较多：嘉实沪深300ETF（-9.05亿元）、南方证500ETF（-7.52亿元）。
• 份额变动：
  • 增长较多：华夏国证半导体芯片ETF（+24.1亿份）、华安创业板50ETF（+5.75亿份）。
  • 缩减较多：南方证申万有色金属ETF（-1.6亿份）、嘉实沪深300ETF（-1.13亿份）。
• 涨幅：
  • Top10：广发证全指工业ETF（+2.8%）、南方证银行ETF。
  • Bottom10：国泰证生物医药ETF（-8.53%）、银华证创新药产业ETF（-7.64%）。

2. 宽基型ETF

• 整体规模：3242.59亿元，较前一周减少23.67亿元。
• 规模变动：
  • 增长较多：华夏沪深300ETF（+17.75亿元）、广发证500ETF（+1.1亿元）。
  • 缩减较多：嘉实沪深300ETF（-9.05亿元）、南方证500ETF（-7.52亿元）。
• 份额变动：
  • 增长较多：华安创业板50ETF（+5.75亿份）、华夏沪深300ETF（+4.58亿份）。
  • 缩减较多：嘉实沪深300ETF（-1.13亿份）、华夏证500ETF（-23亿份）。
• 涨幅：
  • Top10：广发证100ETF、大成100ETF。
  • Bottom10：易方达创业板ETF、西部利得创业板大盘ETF。

3. 行业型ETF

• 整体规模：2614.32亿元，较前一周减少12.3亿元。
• 规模变动：
  • 增长较多：华夏国证半导体芯片ETF（+14.21亿元）、华宝证银行ETF（+1.45亿元）。
  • 缩减较多：国泰证券ETF（-6.1亿元）、华夏证500ETF（-3.81亿元）。
• 份额变动：
  • 增长较多：华夏国证半导体芯片ETF（+24.1亿份）、华宝证科技龙头ETF（+1.19亿份）。
  • 缩减较多：南方证申万有色金属ETF（-1.6亿份）、嘉实证500成长估值ETF（-1.02亿份）。
• 涨幅：
  • Top10：广发证全指工业ETF、华夏证5G通信主题ETF。
  • Bottom10：国泰证生物医药ETF、银华证创新药产业ETF。

4. Smart Beta类ETF

• 整体规模：187.03亿元，较前一周减少3.08亿元。
• 规模变动：
  • 增长较多：华泰柏瑞上证红利ETF（+0.34亿元）、招商证红利ETF（+0.03亿元）。
  • 缩减较多：博时可持续发展100ETF（-0.65亿元）、华夏创业板低波蓝筹ETF（-0.57亿元）。
• 份额变动：
  • 增长较多：华泰柏瑞上证红利ETF（+0.42亿份）、易方达证红利ETF（+0.2亿份）。
  • 缩减较多：博时可持续发展100ETF（-0.53亿份）、鹏华证高股息龙头ETF（-0.4亿份）。
• 涨幅：
  • Top10：嘉实证锐联基本面50ETF、华宝兴业上证180价值ETF。
  • Bottom10：大成深证成长40ETF、嘉实证500成长估值ETF。

5. 主题概念类ETF

• 整体规模：625.95亿元，较前一周减少8.31亿元。
• 规模变动：
  • 增长较多：汇添富证上海国企ETF（+0.65亿元）、华夏证浙江国资创新发展ETF（+0.38亿元）。
  • 缩减较多：博时央企结构调整ETF（-1.9亿元）、华夏证央企ETF（-1.82亿元）。
• 份额变动：
  • 增长较多：华夏证浙江国资创新发展ETF（+0.43亿份）、华夏战略新兴成ETF（+0.08亿份）。
  • 缩减较多：海富通证长三角领先ETF（-0.19亿份）、博时央企创新驱动ETF（-0.17亿份）。
• 涨幅：
  • Top10：建信上证社会责任ETF、汇添富证上海国企ETF。
  • Bottom10：华夏战略新兴成ETF、嘉实关村A股ETF。

6. 债券型ETF

• 整体规模：197.04亿元，较前一周增加0.41亿元。
• 涨幅：
  • 最大：海富通上证5年期地方政府债ETF（+0.51%）。
  • 最小：博时证可转债及可交换债券ETF（-0.79%）。

7. 商品型ETF

• 整体规模：262.45亿元，较前一周减少1.75亿元。
• 主要表现：华安黄金ETF和易方达黄金ETF成交活跃，但整体规模有所缩减。

五、主要观点总结

• 首批公募FOF成立三年以来，整体收益表现良好，年化收益均超6%，但规模有所缩减，仍具备长期发展潜力。
• 场内基金市场呈现股债行情分化，股票型ETF规模缩减，债券型ETF规模微增。
• ETF市场中，货币型ETF资金流入最大，商品型ETF则资金流出较多。
• 各类ETF中，行业型ETF和主题概念类ETF表现分化明显，部分产品规模和份额增长显著，而其他产品则出现缩减。
• Smart Beta类ETF整体规模缩减，但部分产品仍保持稳定，显示其市场适应性。

六、关键信息

• 首批公募FOF：年化收益均超6%，规模缩减，但收益风险比良好。
• ETF市场资金流动：上周ETF总规模增加24.07亿元，货币型ETF增长最多。
• ETF规模变动：股票型ETF整体规模减少47.36亿元，债券型ETF增加0.41亿元。
• 行业ETF表现：全指金融指数涨幅最大，全医药指数跌幅最大。
• 主题ETF表现：汇添富证上海国企ETF和华夏证浙江国资创新发展ETF表现较好。
• Smart Beta类ETF：华泰柏瑞上证红利ETF成交活跃，但整体规模缩减。
• 商品ETF表现：黄金ETF成交活跃，但整体规模缩减。

七、风险提示

• 本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，数据可能因统计方法或市场变化而有所差异。
• 本文不构成对任何产品的投资建议。