20240323-东吴证券-固收周报_短期错位预期增大_长期收束概率增加_15页_1015kb

固收周报20240323内容总结

市场回顾

上周（3月18-22日），权益市场整体下跌，上证综指、深证成指和创业板指分别累计下跌0.22%、0.49%和0.79%；转债市场上涨，中证转债指数累计上涨0.69%，多数行业表现分化，农林牧渔、美容护理等行业领涨。

后市观点

• 全球货币政策短期错位：日本和瑞士央行调整政策方向相反，美元反弹，非美货币承压。
• 长期趋势：各国货币政策受通胀数据影响，不确定性加大，预期差机会存在；长期利率可能下降以适应经济放缓。
• 配置基调：建议防御为主，关注滞胀和硬着陆风险；在较好情景下，或实现全球“软着陆”。

投资策略

• 固收类配置盘建议适度增加转债仓位，调整持仓：降低低价价值标的占比，增加低价成长标的占比。
• 重点关注转债：天23转债、隆22转债、科利转债、福莱转债、高测转债、天赐转债、强联转债、环旭转债、塞力转债、首华转债。

风险提示

• 正股退市、信用违约、流动性收紧、权益超跌、地缘政治 crisis、行业政策调控超预期。

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