20240325-东吴证券-食品饮料行业跟踪周报_需求筑底企稳_分化延续不乏亮点_18页_1mb

总结

行业整体情况

食品饮料行业需求筑底企稳，分化延续，需求疲软但部分亮点显现。板块整体表现平稳，但个股分化明显。

白酒分析

白酒行业面对存量竞争，分化加剧。头部企业通过数字化建设、渠道下沉和严格价盘管控提升业绩，春糖反馈积极，动销表现超预期。香型分化：酱香回归理性，清香仍有升温。具体推荐标的包括泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。

大众品反馈

节后补货平稳，细分赛道成亮点。休闲零食创新健康化趋势主导，盐津铺子“蛋皇”子品牌表现积极；调味品零添加和中式复调需求强劲，千禾味业和天味食品受益；速冻食品消费需求恢复；乳制品和啤酒行业平稳复苏。

板块推荐

推荐标的优先：高股息白酒（如五粮液、古井贡酒）、优质低估值成长股（如千味央厨、颐海国际），以及高股息标的（如伊利股份、双汇发展）。具体包括白酒：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒；大众品：盐津铺子、天味食品；啤酒：青岛啤酒、华润啤酒。

风险提示

风险包括经济复苏不及预期、行业需求恢复缓慢、食品安全问题等。