20240714-上海证券-食品饮料行业周报_大众品业绩不乏亮点_啤酒软饮零食表现优异_22页_1mb

食品饮料行业周报总结（20240708-20240714）

◼ 投资要点

1. 白酒板块强劲增长：1-5月白酒销售收入同比增长118%，产量增长65%，金徽酒扭亏，水井坊提价10-20元，习酒调整营销政策。
2. 啤酒与软饮表现优异：燕京啤酒半年净利润预增40%-55%，东鹏饮料Q2营收同比增长4746%，业绩延续高增长。
3. 调味品与休闲零食亮点：中炬高新半年扭亏，盐津、劲仔零食业绩大幅预增，“大单品+全渠道”战略成效显著。
4. 消费场景拓展：安井食品试水地摊经济，冷冻烘焙市场持续增长，速冻食品受益于团餐需求修复。
5. 个股动态：水井坊换将，茅台集团超额完成目标，华润酒业双赋能战略推进，青花郎强调厂商一体化。

◼ 板块表现

• 啤酒增长领先：SW啤酒板块单周涨幅678%，软饮板块535%，白酒板块170%。
• 北向资金动向：伊利股份、贵州茅台外资持股比例及持股市值均居行业前列，行业整体估值PE_TTM达1951倍。

◼ 投资建议

• 白酒：关注高端需求及地产酒机会，推荐泸州老窖、今世缘、金徽酒。
• 啤酒：产品结构优化趋势明确，推荐青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 软饮料：全国化扩张稳健，推荐东鹏饮料。
• 调味品与零食：海天味业、盐津铺子、洽洽食品业绩有望拐点向上。
• 速冻食品：安井食品、千味央厨受益于团餐需求修复。

◼ 风险提示
宏观经济下行、食品安全风险、市场竞争加剧、提价不及预期。