鲸准-产业月度报告：卫星及应用产业-2020.9-29页_2mb

高端装备制造与卫星及应用产业市场总结（2020年9月）

核心内容概述

2020年9月，中国一级市场总交易金额达到2,339.7亿元，同比增长48.7%，但交易事件数略有下降，为457项，同比下降2.6%。其中，私募股权交易金额增长显著，达到1,033.5亿元，同比增长65.9%。8月卫星互联指数呈现波动下降趋势，行业收益率由180.6%下滑至173.4%，下降7.2个百分点。然而，卫星及应用产业在2020年取得重大突破，如1月首颗5G卫星发射、6月北斗三号系统部署完成，推动行业持续增长，前八个月平均行业收益率高于大盘25个百分点。

主要观点

• 市场活跃度提升：8月上市交易市场异常活跃，交易事件和金额同比分别增长325.0%和307.1%，成为推动总交易金额增长的主要动力。
• 融资情况：8月重点融资事件包括中科星睿完成千万级天使轮融资、控维通信获得1,000万Pre-A轮融资、星际荣耀获得11.9亿元B轮融资，显示市场对卫星及应用产业的持续关注。
• 行业发展趋势：卫星及应用产业市场规模预计在2022年达到8,286.8亿元，年复合增长率达21.7%。其中，卫星装备制造市场规模预计为2,855.8亿元，卫星应用服务市场规模预计为1,820.5亿元。

关键信息

一级市场交易状况

• 总交易金额：2,339.7亿元，同比增长48.7%
• 总交易事件：457项，同比下降2.6%
• 单笔交易金额：5.12亿元，同比增长52.6%
• 私募股权融资事件：309项，同比下降17.8%
• 并购事件：80项，同比增长3.9%
• 并购交易金额：274.6亿元，同比下降60.6%
• 上市事件：68项，同比增长325.0%
• 上市交易金额：1,031.6亿元，同比增长307.1%

卫星及应用产业市场情况

• 卫星互联指数：8月呈现波动下降趋势，但年初以来整体呈上升态势。
• 市场规模预测：2022年卫星及应用行业市场规模预计达8,286.8亿元，年复合增长率21.7%。
• 细分市场预测：
  • 卫星装备制造：2022年市场规模预计为2,855.8亿元。
  • 航天器及运载火箭制造：2022年市场规模预计为426.8亿元。
  • 卫星应用技术设备制造：2022年市场规模预计为3,183.6亿元。
  • 卫星应用服务：2022年市场规模预计为1,820.5亿元。

重点公司分析

航天宏图（688066.SH）

• 公司简介：国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，提供基础软件产品、系统设计开发及数据分析应用服务。
• 核心产品：PIE遥感图像处理基础软件平台、PIE-Map北斗地图导航基础软件平台。
• 行业地位：
  • 在基础软件平台领域，为中央国家机关软件协议供货清单唯一的遥感类产品。
  • 主要竞争对手为Harris、CI、ESRI等国外公司。
  • 在遥感行业应用和卫星导航军用领域具有竞争优势。
• 财务预测：
  • 预计未来三年营业收入分别增长至8.7亿元、11.8亿元、16.2亿元。
  • 毛利率预计稳定在52%左右。
  • 归母净利润预计分别增长至1.1亿元、1.6亿元、2.1亿元。

盟升电子（688311.SH）

• 公司简介：专注于卫星导航及卫星通信终端设备的研发、制造、销售与技术服务。
• 核心产品：
  • 卫星导航产品：包括导航接收机、测试设备及组件。
  • 卫星通信产品：包括动中通天线、信标跟踪接收机等。
• 行业地位：
  • 在卫星导航产品市场，由于国防领域特殊性，与国外产品无直接竞争。
  • 主要竞争对手包括雷科防务、航天恒星及星网宇达。
  • 在卫星通信产品市场，产品系列化程度高，覆盖多种通信频段。
• 财务预测：
  • 预计未来三年营业收入分别增长至2.8亿元、3.4亿元、4.2亿元。
  • 毛利率预计稳定在55%左右。
  • 归母净利润预计分别增长至0.9亿元、1.3亿元、1.7亿元。

产业链透视

卫星装备制造

• 市场规模测算：2022年卫星装备制造市场规模预计为2,855.8亿元，其中卫星制造市场规模预计为438.4亿元。
• 核心产品市占率：大中型卫星与小卫星及微小卫星的比例预计为1:6。
• 发展趋势：随着民营企业的参与，小卫星及微小卫星数量增长迅速，预计未来三年复合增长率达106.0%。

航天器及运载火箭制造

• 市场规模测算：2022年航天器及运载火箭制造市场规模预计为426.8亿元，其中运载火箭市场规模预计为298.7亿元。
• 核心产品市占率：运载火箭占航天器及运载火箭市场比例为70%。
• 发展趋势：随着航天商业化推进，运载火箭发射费用逐年下降，推动市场增长。

卫星应用技术设备制造

• 市场规模测算：2022年卫星应用技术设备市场规模预计为3,183.6亿元。
• 核心产品市占率：卫星通信设备市占率第二，占比约16.7%。
• 发展趋势：智能车载终端市场增长迅速，预计2022年市场规模达496.0亿元。

卫星应用服务

• 市场规模测算：2022年卫星应用服务市场规模预计为1,820.5亿元。
• 核心产品市占率：卫星广播电视占服务市场比例预计降至2.0%。
• 发展趋势：卫星导航和遥感应用市场增长较快，而广播电视市场增长缓慢。

总结

卫星及应用产业在2020年取得了重大进展，市场前景广阔，预计到2022年将实现显著增长。重点公司如航天宏图和盟升电子在各自领域具有较强竞争力，未来发展前景良好。随着技术进步和政策支持，卫星应用技术设备制造和应用服务市场将成为主要增长点，而卫星装备制造和运载火箭制造市场也将保持稳定增长。