20250106-宝城期货-油脂周报_生柴政策影响消费预期_油脂整体承压_11页_1mb

油脂周报总结（2025年1月6日）

市场整体情况

本周三大油脂（豆油、棕榈油、菜籽油）现货及期货价格整体下跌。豆油期价冲高回落，表现较棕榈油抗跌；棕榈油领跌油脂板块，跌幅近3%；菜籽油期价承压下行，跌幅小幅不同。

详细分析

豆油

• 期价受到大豆价格上涨提振，表现强于其他油脂。
• 美国生物柴油政策变化是市场关注焦点。
• 美豆压榨量回落，库存低位回升预期增强。
• 国内油厂开工率回升，下游备货节奏限制豆油库存去化，短期油粕强弱关系转换，粕强油弱局面显现。
• 油脂市场整体偏弱，但豆油持续强于棕榈油。

棕榈油

• 印尼B40强制掺混政策未如期落地，因补贴成本不足。
• 市场情绪转弱，国际棕榈油期价支撑减弱。
• 印尼12月棕榈油出口环比下滑，但价格和基本面博弈加剧。
• 国内港口库存低位回升，供应趋紧略有改善，但价格高企和需求淡季抑制需求。

菜籽油

• 加拿大油菜籽需求转弱，出口减少，价格支撑不足。
• 加拿大反倾销消息继续扰动市场。
• 国内基本面疲弱，缺少政策方向，短期偏弱运行。

结论

油脂市场整体弱势运行，棕榈油领跌，豆油相对抗跌，菜籽油跟随性走弱。短期建议偏空思路，关注各品种库存变化及政策落地情况。