20180802-太平洋-策略点评报告_下行空间有限_无需过度悲观_4页_611kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由太平洋证券发布的市场分析报告，旨在对近期股市下跌原因进行分析，并对未来市场走势给出判断。报告指出，尽管当前市场出现大幅下跌，但悲观预期已充分反映，市场下行空间有限，且存在较强的边际改善潜力。

主要观点

股市下跌原因

1. 外部因素：美国对中国44家军工及科技企业加强封锁，引发市场对贸易战升级的担忧，加剧了系统性风险预期。
2. 内部因素：重要经济工作会议中强调“坚决遏制房价上涨”，表明房地产投资可能持续承压，同时重申“坚定做好去杠杆工作”，使市场对政策转向的预期落空。

市场前景分析

1. 估值与业绩支撑：国内市场的估值水平和企业业绩决定了其下行空间有限。
2. 政策支持：会议中提到的“基础设施补短板”、“降低企业成本”、“实施乡村振兴战略”等政策，为市场提供了改革和宏观调控的积极信号。
3. 风险提示：报告指出，若宽信用政策效果不及预期，可能对市场产生负面影响。

投资建议

1. 行业评级：

   • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场5%以上；
   • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场-5%与5%之间；
   • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场5%以下。

2. 公司评级：

   • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
   • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
   • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
   • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

关键信息

• 当前市场表现：8月2日，深证成指、创业板指、中小板指均创2015年以来新低，市场整体情绪低迷。
• 政策导向：经济工作会议强调“去杠杆”与“宽信用”并行，政策落地将改善市场预期。
• 行业展望：强烈看好建筑、建材、钢铁、交运设备、工程机械等周期行业，认为其未来回报潜力较大。
• 风险因素：主要风险在于宽信用政策效果不及预期，可能影响市场反弹力度。

附录信息

• 分析师信息：

  • 周雨（证券分析师）：电话 010-88321580，邮箱 zhouyu@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190210090002
  • 万科麟（证券分析师助理）：电话 010-88321823，邮箱 wankl@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190117100013

• 销售团队信息：

  • 包括销售负责人、销售总监、销售专员等，涵盖北京、上海、广深等地，提供了详细的联系方式。

• 研究院信息：

  • 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  • 电话：(8610)88321761，传真：(8610) 88321566

• 重要声明：

  • 太平洋证券具有证券投资咨询业务资格，报告信息来源于公开资料，不构成买卖建议，不承担任何责任。

结论

尽管近期股市因外部封锁和内部政策导向出现下跌，但市场悲观情绪已基本释放，未来政策改善与经济基本面支撑将有助于市场企稳回升。报告特别看好建筑、建材、钢铁等周期行业，认为其具备较强的投资价值。