建筑装饰行业总结
核心内容
2018年8月2日发布的行业动态报告指出，中共中央政治局会议强调“稳”字当先，提出下半年经济工作重点在于稳增长，同时保持对房地产市场的调控。报告认为，在当前国际环境不确定性增强的背景下，基建投资将成为稳增长的重要抓手，生态治理领域也将迎来发展机遇。
主要观点
- 经济形势与政策导向：当前经济运行稳中有变，外部环境发生明显变化，稳增长成为工作重心。政治局会议删除了货币政策“中性”的表述，并提出“六个稳”，显示政策向稳增长倾斜。
- 基建投资预期改善：会议强调补短板作为深化供给侧改革的重点，基建投资有望触底回升。相较于房地产，基建投资更符合当前政策导向，是扩大内需、稳增长的更优选择。
- 房地产市场持续承压：会议明确指出要解决房地产市场问题，遏制房价上涨，加快建立长效机制。房地产市场降温可能对房建企业带来一定压力。
- 投资建议：建议关注基建投资设计先行的公司，如苏交科、中设集团，以及估值处于低位的基建央企，如中国铁建、中国交建、中国建筑等。同时，生态治理领域如岭南股份也具备增长潜力。
关键信息
行业数据概览
| 指标 |
数据 |
| 成分股数量 |
126只 |
| 总市值（亿） |
15454 |
| 流通市值（亿） |
11608 |
| 市盈率（倍） |
8.11 |
| 市净率（倍） |
1.11 |
| 总营收（亿） |
44598 |
| 总净利润（亿） |
1431 |
| 资产负债率 |
76.28% |
重点公司财务数据
| 公司名称 |
现价（元） |
2017A EPS |
2018E EPS |
2019E EPS |
2017A PE |
2018E PE |
2019E PE |
评级 |
| 苏交科 |
9.70 |
0.57 |
0.69 |
0.86 |
17.02 |
14.06 |
11.28 |
买入 |
| 中设集团 |
16.56 |
0.95 |
1.23 |
1.59 |
17.52 |
13.48 |
10.44 |
买入 |
| 岭南股份 |
10.66 |
0.51 |
0.93 |
1.43 |
20.96 |
11.41 |
7.45 |
买入 |
风险提示
投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上 |
| 增持 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间 |
| 中性 |
未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间 |
| 减持 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间 |
| 卖出 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上 |
| 行业评级 |
定义 |
| 优于大势 |
未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益 |
| 同步大势 |
未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平 |
| 落后大势 |
未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益 |
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分析师简介
- 王玉：建筑行业研究助理，拥有房地产央企3年工作经验，同济大学土木工程学士、硕士，2017年加入东北证券。
