20181029-东方财富证券-食品饮料行业周报_无需对白酒行业过度悲观_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年10月29日发布的食品饮料行业周报，主要分析了上周行业整体表现及各子行业动态，提出投资建议，并提示相关风险。

主要观点

行业整体表现

• 上周市场表现：食品饮料行业整体下跌8.50%，跌幅在东财27个一级行业中排名第5位。
• 行业估值：截至上周，食品饮料行业市盈率（TTM）为23.47倍，低于最近五年平均水平。

白酒行业分析

• 市场表现：白酒行业上周下跌9.86%，年初至今下跌18.58%，市场信心有所动摇。
• 行业动态：
  • 长沙秋糖会反馈节后销量一般，主要受宏观环境影响，高端人群消费动力不足。
  • 酒业协会行业增速下滑，白酒将加速品牌集中。
  • 税费降低可能对冲外部不利因素，关注商务消费回暖及个人消费提振。
• 投资建议：谨慎看好贵州茅台，看好五粮液和重庆啤酒。

乳制品行业分析

• 市场表现：乳制品行业上周下跌6.95%，年初至今下跌29.75%。
• 行业动态：
  • 主产省生鲜乳价格温和上涨，乳业价格战趋缓。
  • 伊利黄桃燕麦畅销，乳饮料新品果果昔动销良好，奶酪新品妙芝即将试销。
  • 海外拓展稳步推进，计划在东南亚市场打入冷饮产品并建厂。
• 投资建议：可逢低关注伊利股份。

啤酒行业分析

• 市场表现：啤酒行业上周下跌1.55%，年初至今下跌17.62%。
• 行业动态：
  • 消费场景变化，高端个性化产品受关注，行业呈现消费升级趋势。
  • 重庆啤酒背靠嘉士伯，拥有产品和品牌优势，已领先行业完成去产能，未来业绩有望高速增长。
• 投资建议：看好重庆啤酒。

关键信息

个股表现

• 涨幅最大的个股（今年以来）：湖南盐业、顺鑫农业、安井食品、重庆啤酒、汤臣倍健、海天味业、涪陵榨菜、桃李面包、洽洽食品、广州酒家。
• 跌幅最大的个股（今年以来）：广东甘化、*ST皇台、安记食品、中葡股份、得利斯、通葡股份、舍得酒业、华统股份、金枫酒业、兰州黄河。
• 上周涨幅最大的个股：龙大肉食、国投中鲁、*ST皇台、广东甘化、*ST因美、兰州黄河、西藏发展、星湖科技、莲花健康、香飘飘。
• 上周跌幅最大的个股：加加食品、洋河股份、今世缘、口子窖、中炬高新、古井贡酒、伊力特、泸州老窖、安琪酵母、海天味业。

重点关注公司

行业动态

• 白酒行业：
  • 江小白集团副总裁刘鹏指出，白酒年轻化需提升利口化，以适应年轻人口感。
  • 酒协秘书长刘振国认为，品质升级是不可逆趋势，推动白酒高端化发展。
  • 朱丹蓬表示，白酒行业将出现大分化，中小品牌需寻求生存策略。
• 乳制品行业：
  • 伊利推出新品，海外拓展计划推进。
• 啤酒行业：
  • 消费场景变化，高端个性化产品受关注，重庆啤酒表现突出。

风险提示

• 国家政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响消费者信心。
• 经济增速下滑：整体经济环境变化可能影响行业增长。

投资建议

• 看好：伊利股份、五粮液、重庆啤酒。
• 谨慎看好：贵州茅台、海天味业、中炬高新、汤臣倍健、安琪酵母、涪陵榨菜、绝味食品。

行业评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对市场指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对市场指数涨幅介于5%～15%之间。
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-5%～5%之间。
  • 减持：相对市场指数涨幅介于-15%～-5%之间。
  • 卖出：相对市场指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对市场指数涨幅介于-10%～10%之间。
  • 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上。

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